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产业周期、政府干预与企业并购绩效的实证研究的综述报告
随着市场竞争日趋激烈，企业之间的并购以及政府干预企业市场行为变得越来越普遍。而产业周期作为制约经济发展的重要因素，也对企业并购绩效以及政府干预的效果产生着重要的影响。本篇综述报告将围绕这三个方面展开，对产业周期对企业并购绩效以及政府干预效果的实证研究进行了整理和总结。
产业周期对企业并购绩效的影响
产业周期是指某个特定行业在一段时间内的业务发展过程中所经历的兴旺发展、下滑衰退和复苏等各个阶段。企业在进行并购决策时，应当考虑产业周期对目标企业的影响，并结合预测当前产业周期的走势，以此来确定是否进行并购以及进行并购的规模、时机等。以下是对产业周期对企业并购绩效影响的一些研究：
一些研究表明，在经济衰退期间进行企业并购，未来的业绩会受到很大的影响。与此相反，经济复苏期或市场上行时进行并购，其绩效较好。
孙俊和周显玉在研究中发现，产业周期对企业并购的绩效有着较大的影响。在牛市中，实现的并购绩效较佳，而在熊市中，企业并购的结果通常较为不利。这表明在市场上行时进行并购，能够帮助企业更快地实现成长，增加了企业对业务拓展的信心。在市场下行时进行并购，唯一的优势就是可以将有潜力的企业收购进来并在市场复苏时获得更好的回报。
RobertConnolly在他的研究中发现，产业周期是影响并购成功的重要因素之一。强劲的产业周期能够提高并购产品的市场需求，增加企业的利润。在市场低迷时期进行并购，企业很容易面临收购代价高、经济效益不佳等问题，从而降低了并购的效率，影响了并购绩效的好坏。
政府干预对企业并购绩效的影响
在市场竞争中，出于一些考虑，政府通常对市场进行干预。政府干预对企业并购绩效产生的影响，是企业需要关注的一个重要问题。
在追求垄断和保护财产等目的时，政府可能会干预企业的收购行为。政府的介入对企业的规划和增长可能会产生负面影响。
一些研究表明，当政府对收购进行干预时，收购决策的时机对企业绩效产生了很大的影响。政府干预行为可能会导致企业在适当的时机错失了进行并购的机会。设计得当的合规计划和稳健决策能够在政府监管下进行收购。
政府干预还可能会增加企业的成本。政府介入会对产品和服务的价格产生影响，使企业的收购代价不断增加，从而降低了收益产生的贡献，影响了企业并购绩效。
产业并购的绩效不仅由市场因素决定，政府的干预行为也在一定程度上影响着绩效的好坏。
结论
总体来说，企业进行并购的时机应该充分考虑当前市场的产业周期和政府的干预行为，从而决策是否进行收购以及在何时以及何地进行收购，以达到最佳绩效。在产业周期衰退时进行收购，政府的干预行为也应当被当作决策考虑的重要因素之一，同时，企业应具备谨慎的态度及科学的方法，以确保并购的效率和经济效益。