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可转换债券的定价理论及我国的实证研究的综述报告
可转换债券（ConvertibleBond）是一种具有固定利率和债券体质的债务工具，不过在债券期限内持有者可以选择在特定价格下换成股票。可转换债券是为了平衡借款人和贷款人双方的需求而出现的一种和谐金融产品，它不仅可以使得发行人在获得债务融资的同时也可以得到一部分的股权资本，而且可以使得投资者在获得股票收益的同时也可以享受稳定的债券回报。在可转换债券的定价理论方面，常用的方法是期权定价模型，通过对债券和股票之间的相关性以及到期价值和转换价值之间的关系进行分析，得出可转换债券的合理价格。
具体来说，期权定价模型的核心是为每个到期价值设置价格，并利用黑色-斯科尔斯模型来计算期权价格。对于可转换债券，其到期价值为支付给持有人的面额，而转换价值是可选的股票数量与股票价格的乘积。通过设置期望到期价值和期望转换价值来确定可转换债券的合理价格。期望到期价值的计算可以采用债券价格模型，期望转换价值的计算则需要考虑股票价格走势以及转换期限。因此，可转换债券的定价主要涉及到债券本身的基本属性、股票的价格波动以及转换期限等要素。
在我国的实证研究方面，可转换债券市场是相对较新的金融市场，目前还处于发展阶段。然而，通过对近年来我国可转换债券市场的分析可以发现，可转换债券的发行量和市场份额逐年递增，市场参与者也越来越多。同时，我国的可转换债券市场也存在一些问题，如缺乏规范的监管机制、投资者对可转换债券理解较少等。这些问题需要在未来的市场发展中得到进一步的解决和完善，以便更好地推进可转换债券市场的发展。
总的来说，可转换债券属于一种复杂的金融工具，其定价理论需要在期权定价模型的基础上进行分析，考虑到债券和股票之间的相关性以及期权价格的波动性和潜在变化。同时，我国可转换债券市场尚处于发展初期，需要进一步完善监管机制，增强投资者对可转换债券的理解，以便更好地推进市场的发展。