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我国创业板IPO定价合理性的实证研究的中期报告
此次研究的中期报告主要分析了我国创业板IPO定价合理性的实证研究，并对研究结果进行了初步的讨论。具体内容如下：
1.研究对象及数据来源
本研究选择了2009年至2018年期间在创业板上市的企业进行实证分析，数据来源为wind数据库。
2.研究方法
采用多元线性回归模型，对IPO企业的首日收益率进行分析。模型中的自变量包括企业发行价、发行市盈率、发行市净率、发行前市场估值、发行后市场估值以及上市日期等因素。
3.实证结果
研究结果表明，发行价、发行市盈率、发行市净率、发行前市场估值、发行后市场估值以及上市日期等因素对企业的首日收益率均有显著的影响。
其中，发行价对首日收益率的影响最为显著，即发行价越低，企业的首日收益率越高。同时，发行市盈率和发行前市场估值也对首日收益率有较大的影响。此外，发行后市场估值与企业的首日收益率呈现负相关关系，即发行后市场估值越高，企业的首日收益率越低。
4.讨论与结论
通过对实证结果进行初步讨论，我们发现创业板IPO企业的定价存在一定的合理性。发行价、发行市盈率等因素对企业的首日收益率具有显著影响，表明市场参与者对企业的价值有一定的认同和评估。
同时，我们也发现创业板IPO企业的首日收益率较高，表明市场存在较大的投资热情和追逐效应。此外，发行后市场估值与首日收益率呈现负相关关系，可能表明市场对企业的长期价值和发展前景存在较大的担忧和不确定性。
综上，本研究初步证明了创业板IPO企业的定价具有一定的合理性，但也存在市场追逐效应和长期价值风险等问题。这为未来进一步研究创业板IPO企业的定价提供了参考和启示。