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[教育]招商证券研究发展中心银行业继续稳定增长，利差拓宽更加有利盈利，即使上调法定准备金率，对盈利影响也相当有限

两税合一有望08年实施，营业税也将逐步降低，税制与国际接轨是大势所趋，银行业盈利空间更加广阔

银行业格局稳定，强者恒强，留给弱者的空间相对有限

由于银行的上市潮，投资者将会再次聚焦银行业，国内银行股新一轮价值重估行情即将展开

强烈推荐招商银行与民生银行宏观经济稳定增长，贷款增速较高，调控对于银行业影响中性，今年银行业绩将会高于先前的预期

加息拓宽利差，银行业受益较大，提高存款准备金率也不会使得银行的业绩大幅下滑央行加息，利好银行上调准备金率，银行业绩影响不大不良贷款率在第一季度继续下降，而由于宏观调控力度有限，不良贷款大幅上升的可能很小

股份制银行业绩符合预期，但是需要注意一些银行利用财务手段虚增利润税率改革影响分析影响分析目前国内主要上市银行的ROE水平大概相当于恒生银行的一半

5％的营业税与33％的所得税率大幅压缩了银行的盈利空间香港银行的法定税率为17.5%，而恒生的有效税率仅为13.4%,与内地银行差距明显

如果我们去除营业税的影响，并且按照17.5%的所得税率来测算，国内上市银行的ROE水平并不必恒生银行相差很多招行房地产相关贷款占比最少，贷款风险在上市银行中较小

发达地区战略正在实施，华东与华南地区占比逐年增加，充分反映出做精的特点民生银行票据贴现业务进步很快，而且零售贷款的份额也在迅速提高

华北规模扩张相当迅速，不过在华东与华南地区的市场份额仍然很小房地产贷款占比过高，受宏观调控影响最大，需要注意其风险

浦发战略为立足上海，辐射全国，所以上海地区的利润贡献占比在逐年降低，但是下降速度快于预期中行上市定价分析招行香港上市定价影响分析招行银行卡优势明显招行信用卡收入将爆发式增长民生不良贷款率同业最低，
风险控制能力很强民生零售银行业务增长迅猛