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波动率风险溢酬及其影响因素的中期报告
波动率风险溢酬是指投资者愿意为承担资产价格波动带来的风险所支付的额外收益。在金融市场中，波动率风险溢酬是一个重要的因素，它不仅影响着资产的定价和投资者的决策，还与市场的流动性、市场情绪等因素紧密相连。
本报告将分析波动率风险溢酬及其影响因素的中期变化情况，并探讨其可能的影响因素。
一、波动率风险溢酬的中期变化情况
波动率风险溢酬可以用VIX指数来衡量，VIX指数是芝加哥期权交易所推出的标准选用的波动率指数，代表了市场对未来30天标普500指数的波动率的预期。图1展示了VIX指数自2016年1月以来的中期变化情况。
从图1可以看出，VIX指数在2016年初呈现出一个明显的上涨趋势，之后逐渐回落。然而，自2017年以来，VIX指数开始呈现出较大的波动，短时间内上下波动较为明显。尤其是在2018年初，VIX指数呈现出剧烈的波动，一度高达37.32。
二、影响波动率风险溢酬的因素
波动率风险溢酬的大小取决于多种因素，下面列举出几种典型的影响因素：
1.市场情绪：市场情绪通常可以通过投资者的情绪指数来衡量，如美国投资者情绪指数。当市场情绪悲观时，投资者更容易担心资产价格的波动性，因此愿意为波动率风险溢酬支付更高的价值。
2.市场流动性：市场流动性影响着市场的做市商和交易者的交易能力，当市场流动性减少时，做市商会要求更高的风险溢酬，因此波动率风险溢酬会升高。
3.经济波动：经济周期的变化也会影响波动率风险溢酬。在经济放缓或衰退时，市场通常会更加悲观，投资者会更加关注资产价格的波动性，因此愿意为波动率风险溢酬支付更高的价值。
4.国际政治因素：国际政治因素的影响也不可忽视。当国际政治形势紧张时，市场风险相应增加，投资者会更关注资产价格的波动性，因此波动率风险溢酬会升高。
综上所述，波动率风险溢酬是一个多方面因素综合影响的结果，需要结合多个因素来进行分析和预测。