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A股上市公司主动退市效应的实证研究的中期报告
本研究采用市场事件研究法和对比分析法，分析了A股上市公司主动退市对公司股票市场表现、财务表现和行业竞争力的影响。以下为部分中期报告：
一、市场事件研究法
1.样本构建与数据处理
本研究选取2005年至2015年A股市场中主动退市的162家上市公司作为样本，其中79家为ST股，剔除了有重大信息披露违规或未按时披露年报的公司，并将样本公司组成实验组和对照组。对样本公司股票的日度收益率进行差值分析，计算主动退市日前后实验组和对照组的累积超额收益率，并进行t检验、Wilcoxon秩和检验和市场模型检验。
2.实证结果分析
主动退市对实验组公司的股票表现造成了极为显著的影响，主动退市日前后实验组和对照组的累积超额收益率差异显著，即主动退市对公司股票价格造成了负面影响。同时，对于ST股的实验组公司，退市日前后的累积超额收益率差异更为显著。
二、对比分析法
1.样本构建与数据处理
本研究选取了同行业同期未退市的对照公司，通过对比分析实验组和对照组的财务表现和行业竞争力，分析主动退市对公司的影响。数据来源于Wind数据库和中国证监会年报。
2.实证结果分析
实证结果表明，实验组公司在退市前的财务表现和行业竞争力都相对较差，主动退市可能是公司负面信息的一种表现。而在退市后，实验组公司的财务表现和行业竞争力都恶化了，表明公司退市并未起到改善财务和竞争力的作用。
以上是本研究的部分中期报告，最终报告将会更为详细和完整。