股票筹资.pptx

股票筹资普通股筹资普通股股东的权力和义务（二）普通股股东应履行的义务
按照《公司法》的规定，普通股股东必须履行的相应的义务有：
遵守公司章程。
缴纳所认缴的资本。
以所缴纳的资本额为限承担公司的亏损责任。
公司核准登记后，不得擅自抽回投资
按投资主体的不同：分为国家股、法人股、个人股和外资股。
按股票有无记名：分为记名股票和无记名股票。
我国《公司法》规定，向发起人、国家授权的投资机构、法人发行的股票，应为记名股票；向社会公众发行的股票可以为记名股票，也可以为无记名股票。
按股票是否标明金额：分为面值股票和无面值股票。目前，我国《公司法》不承认无面值股票，规定股票应记载股票的面额，并且其发行价格不得低于票面金额。
按股票购买和交易的币种：可以分为A股和B股。
按股票上市地点：可以分为H股、N股等。普通股股票的价值（二）帐面价值
普通股股票的帐面价值是指公司帐面上普通股股票的价值总额，即每股股票对应的公司净资产。
其计算公式为：普通股筹资的评价（二）普通股筹资的缺点
普通股筹资的资金成本较高。
普通股筹资可能会稀释原股东的控制权和收益权
为了对投资者负责，上市公司负有严格的信息披露义务。优先股筹资优先股的特征优先股债务资本的表现优先股债务资本的表现优先股的权利优先股的分类例如，某公司发行的流通在外的普通股为40万股，每股面值为1元，优先股为8万股，每股面值为2元，约定股利率为8%。现假设该公司宣布发放股利12.11万元，如果按照全部参与与部分参与（最高股利约定为9%）剩余股利分配的方式分配股利，其计算过程见表9-1
表9-1单位：万元
股利分配方式 优先股股利普通股股利
全部参与首次分配8×2×8%=1.2840×1×8%=3.2
再次分配7.63×[16÷（40+16）]=2.187.63×[40÷40+16）]=5.45
部分参与首次分配8×2×8%=1.2840×1×8%=3.2
再次分配8×2×（9%-8%）=0.1612.11-1.28-3.2-0.16=7.47由表9-1计算可知，在全部参与分配的方式下，优先股股票的股利率同普通股股票的年股利率相同，均为21.625%（3.46÷16或8.65÷40）；
在部分参与分配的方式下，优先股股票的股利率为9%，低于普通股股票的股利率26.675%（10.67÷40）。可转换优先股与不可转换优先股
可赎回优先股与不可赎回优先股
有表决权优先股与无表决权优先股优先股筹资的评价优先股筹资的评价优先股筹资的缺点优先股筹资的缺点鉴于优先股筹资存在以上优缺点，公司应选取适当时机发行适当种类的优先股，以达到良好的筹资效果。
股票的发行和上市股票的发行公开发行与不公开发行
按股票发行是否面向社会大众，可分为公开发行和不公开发行两种方式。

股票公开发行又称公募发行，是指面向社会大众推销股票的证券发行方式。

这种发行方式按有无中介机构参与，又可分为公开直接发行和公开间接发行。
公开直接发行和公开间接发行股票不公开发行又称私募发行，是指只向少数特定对象直接发行新股，不需中介机构承销。
我国股份有限公司采用发起设立方式和以不向社会公开募集的方式发行新股的做法，即属于股票的不公开直接发行。
这种发行方式的优点是弹性较大，发行成本低；缺点是发行范围小，股票变现性差。
我国目前的《公司法》和《证券法》都未对私募发行作出明确的规定。前述定向募集设立股份有限公司的做法有些类似于私募，但在公司法颁布实施后，我国取消了定向募集设立股份有限公司的规定。普通股票发行的规定与条件设立发行的有关规定原国有企业改组设立股份有限公司申请公开发行股票，除应当符合上述条件外，还应当符合下列条件：
发行前一年末，净资产在总资产中所占比例不低于30%，无形资产在净资产中所占比例不高于20%，但是证监会另有规定的除外。
近三年连续盈利。
国有企业改组设立股份有限公司公开发行股票的，国家拥有的股份在公司拟发行的股本总额中所占的比例由国务院或国务院授权的部门规定。2、增资发行的有关规定（2）公司发行新股，股东大会应当对下列事项作出决议：
①新股种类及数额；
②新股发行价格；
③新股发行的起上止日期；
④向原有股东发行新股的种类及数额。（三）普通股票发行的程序1、设立时发行股票的程序2.增资发行股票的程序普通股票发行的销售方式1、自销方式2、承销方式我国的《证券法》规定，股票承销业务采取代销或者包销方式。
代销是指证券公司代发行人发售股票，在承销期结束时，将未售出的股票全部退还给发行人的承销方式。
包销是证券公司将发行人的全部股票按照协议全部购入或者在承销期结束时将售后剩余股票全部自行购入的承销方式。
包销又可细分为三种形式：全额包销、定额包销和余额包销。对发行人而言，代销的费用虽不高（只支付一定的佣金给承销商）但要承担股款未募足