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我国上市公司并购协同价值评估模型的实证研究的综述报告
随着我国经济的快速发展，上市公司的并购活动也越来越频繁。而并购活动的实质是资产配置，需要通过正确的价值评估模型来确定合理的交易价格，以实现协同效应。本文将综述我国上市公司并购协同价值评估模型的实证研究。
我国上市公司并购协同价值评估模型主要包括横向并购和纵向并购两种方式。横向并购是指一家公司并购同行业的另一家公司，以扩大公司的市场份额和规模。纵向并购是指一家公司并购供应链上或下的其他公司，以降低成本或者增加市场份额。
在横向并购中，传统的价值评估模型包括公司估值法、市场估值法、收益法等。但这些模型没有考虑到并购后协同效应对公司价值的影响。因此，近年来出现了协同效应价值评估模型。该模型主要有3种形式：相对估值法、卡尔曼滤波法和事件研究法。相对估值法主要是基于平均折扣率的计算方法，通过比较并购前后两家公司的估值水平，计算协同效应的贡献率。卡尔曼滤波法是一种动态模型，用于估计并购后公司的价值，基于公司的历史数据和当前市场情况来更新模型。事件研究法主要是通过对并购事件前后的股票收益率、交易量等参数进行分析，推断出协同效应对公司价值的影响程度。
在纵向并购中，则需要考虑竞争和垄断程度对协同效应的影响。该领域主要应用价值链分析法和垄断定价法。价值链分析法主要是通过分析供应链上下游企业之间的关系，评估协同效应的程度。垄断定价法则考虑到并购后公司的垄断程度对协同效应的影响，然后通过对价格进行调整来反映这种影响。
以上是我国上市公司并购协同价值评估模型的主要分类和应用情况。需要指出的是，这些模型各有所长，但也存在一些局限性。比如，在并购领域中的一些特殊情况，这些模型不一定有效。因此，仍需进一步发展和完善相关的评估模型，以满足不同场景下的需求。
综上所述，随着我国经济的快速发展，上市公司的并购活动也越来越频繁。而并购活动的实质是资产配置，需要通过正确的价值评估模型来确定合理的交易价格，以实现协同效应。我国上市公司并购协同价值评估模型主要包括横向并购和纵向并购两种方式，各种方式都有其特点和局限性。未来需要进一步发展和完善相关的评估模型，以满足不同场景下的需求。