PPP模式风险分担研究.doc

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PPP模式风险分担研究

摘要：本文在分析PPP模式特点的基础上，从宏观、中观、微观三个层面对PPP模式风险进行识别，同时考虑到风险分担将会受到各个参与方的风险偏好的影响，对公共部门、私营部门及其他参与方进行了分析。并从PPP项目的流程出发将PPP模式风险分担分为风险初步分担与风险重分配，总结风险分担原则，根据风险分担流程建立PPP模式风险分担框架，对如何合理分配PPP模式的风险进行讨论。

关键词：PPP模式；风险识别；风险分担
中图分类号：F407.9文献识别码：A文章编号：1001-828X（2016）010-000-03
Abstract：BasedontheanalysisofthecharacteristicsofthePPPmodel，weidentifiedtheriskofthePPPmodelfromthemacro，mesoandmicrolevels，takingintoaccountthattherisk-sharingwillbeaffectedbythevariouspartiesinvolvedinriskappetite，includingpublicsector，privatesectorandotherparticipants.AccordingtotheprocessofPPPproject，PPPmodelrisksharingwillbedividedintopreliminaryrisksharingandriskreallocation.Meanwhile，wesummarizetheprincipleofrisksharingandsharedprocessestoestablishPPPmoderisk-sharingframework.ThenthereasonabledistributionofPPPmodelriskwillbediscussed.
Keywords：PPPmodel；risk-identification；risk-sharing
一、引言
2014年3月17日，由中共中央、国务院印发的《国家新型城镇化规划（2014-2020年）》正式出台，标志着新型城镇化将进入全面建设阶段。目前，金融供给不足制约着我国城镇化的发展。因此，多元化的融资模式已经逐渐在各地实行。其中，PPP模式是最具有创新性与可行性的。PPP模式（PublicPrivatePartnerships）是指政府与社会资本为了合作建设城市基础设施，双共同设计开发、承担风险，期满后将项目移交给政府的建设模式（叶建勋、李琼，2014）[1]。为使项目的各方参与者利益最大化，合理分担PPP模式中的风险是至关重要的环节。因此，深入研究PPP模式风险分担对于加强PPP模式的科学性，降低项目风险具有重要意义，同时能促进融资模式的多元化，推动新型城镇化的建设。
目前，我国有不少学者针对PPP模式风险分担进行研究。PPP模式的风险识别是风险分担的基础。高华，齐浩等（2015）[2]将风险按内生风险和外生风险分类，其中外生风险包括政治风险、法律风险、社会风险、经济风险、自然风险等，内生风险包括项目选择风险、融资风险、设计风险、施工风险等。还有学者将从宏观、中观、微观三层次对风险分类（周和平，陈炳泉，许叶林，2014）[3]。风险分担应依据一定风险分担原则，其基本思路是要使不同的项目参与者能达到共赢的目标（邓小鹏，李启明，汪文雄，李枚，2008）[4]。例如风险承担能力原则；风险收益匹配原则；直接损失承担原则等（高华，齐浩，朱俊文，2015）[2]。风险分担的影响因素较多，从工程项目风险来看，可划分为谈判能力、开发策略、风险分担机制等（尹贻林，赵华，严玲，2013）[5]。还有学者针对风险重分配进行研究，当实际风险与预估风险有重大差异时，项目参与人就需要对原先的风险分担方案进行调整，以保障项目相关者的利益（赵华，2012）[6]。较多的风险分担模型都是基于博弈法，为了使项目参与方对风险分担方案的整体满意度达到最大，就需要公共部门在经济效益和社会效益间找到一个平衡点（王雪青，喻刚，邴兴国，2007）[7]。而对于多方共担的风险如通货膨胀风险、不可抗力风险等可以通过讨价还价动态博弈模型来进行分担。
总体来看，已有学者对PPP模式的风险分担进行了较多的研究，并得出了一些具有现实意义的结论。但是，在PPP模式的风险分担研究方面，大部分的研究仅仅停留在分析风险分担原则，介绍风险分担函数上，并且大多学者的研究主要集中在项目开始前的风险分担，对于项目进行中的事中风险分担以及事后风险分担涉及较少。因此，本文将PPP模式风险分为宏观、中观和微观三个层面，并且从风险初步分担