第八章利润分配管理ppt课件.ppt

第八章利润分配管理案例导入中国电信募股失败,主要是公司制定股利政策失误,使机构投资者不看好中国电信未来发展。本案例给我们的启示：公司股利分配不是越高越好，而是要根据公司经营实际,处理好股利分配与公司持续发展之间的关系,才能实现公司和股东双赢。本章就公司收益管理各环节进行学习。
第一节收益分配概述
非股份制企业利润分配程序股份制企业的利润分配程序剩余股利政策举例
说明固定股利政策固定股利支付率政策低正常股利加额外股利政策公司股利分配政策的选择
二、确定收益分配政策应考虑的因素法律因素公司的因素第三节股利支付的程序和方式2.股权登记日：有权领取股利的股东有资格登记的截止日期。只有在股权登记日前在公司股东名册上有名的股东，才有权分享股利。
3.除息日：即除去股利的日期。凡在除息日当天或以后购买该股票的股东，将不能获得企业此次发放的股利。
4.股利支付日：向股东发放股利的日期。例：假定A公司2002年11月15日发布公告：“本公司董事会在2002年11月15日的会议上决定，本年度发放每股为5元的股利；本公司将于2003年1月2日将上述股利支付给已在2002年12月15日登记为本公司股东的人士。”
2002年11月15日为A公司的股利宣告日；2002年12月15日为其股权登记日；2003年1月2日则为其股利支付日。二、股利支付的方式二、股利支付的方式1、股票股利概述
公司以发放公司股票作为股利的支付方式。股票股利并不直接增加股东的财富，不导致公司资产的流出或负债的增加，因而不是公司资金的使用，同时也并不因此而增加公司的财产，但会引起所有者权益内各项目结构发生变化。发放股票股利后，如果盈利总额不变，会由于普通股股数的增加而引起EPS和每股市价的下降；但由于股东所持股份比例不变，故每个股东所持股票的市价总额仍保持不变。注：股票股利不直接增加股东的财富，也不增加公司的价值，但对二者有特殊的意义。
1．股票股利对股东的意义：
①若公司发放股票股利后同时发放现金股利，股东会因所持股数的增加得到更多现金；
②实践中，有时公司发放股票股利后其股价并不成比例地下降；一般在发放少量股票股利（2%—3%）后，并不会引起股价的立即变化，使股东得到股票价值相对上升的好处；③发放股票股利通常由成长中的公司所为：投资者会认为发放股票股利预示着公司将会有较大发展，利润将会大幅增长→此心态足以抵消增发少量股票带来的不利影响，能稳定股价甚至略有上升。
④纳税上的好处：许多国家税法规定出售股票所需缴纳的所得税率比收到现金股利所需缴纳的所得税率低。2股票股利对公司的意义：
①发放股票股利可使股东分享公司的盈余而无须支出现金，便于公司进行再投资，有利于公司长期发展；
②在盈余和现金股利不变时，发放股票股利可以降低每股市价，从而吸引更多投资者；
③发放股票股利往往向社会公众传递公司将继续发展的信息，从而提高投资者对公司的信心；
④发放股票股利比发放现金股利的费用大，会增加公司的负担。一、股票分割的含义
股票分割是指将面额较高的股票变换成面额较低的股票的行为。
主要目的：增加股数，降低每股市价，从而吸引更多的投资者
效果：股票分割时，对公司的资本结构不会产生影响,一般只是发行在外的股数增加，每股面额降低，EPS下降；但公司价值不变，股东权益总额不变，股东权益各项目的金额及相互比例也不变。
适用：一般情况下，只有在公司股价剧涨且预期难以下降时，才用股票分割的办法；涨幅不大时往往通过发放股票股利来把股价控制在理想范围。
股票分割前1.对公司来讲：
(1)增加股数，吸引更多投资者。
(2)向投资者传递公司发展良好的信息。
(3)促使企业兼并、合并政策的实施。
(4)有助于公司并购政策的实施，增加对被并购方的吸引力。
(5)提高了股票的流通性和增加了股东数量，在一定程度上加大了对公司股票恶意收购的难度。
2.对股东来讲：
(1)股数增加，持股比例不变，股票总价值不变，当分割后每股现金股利下降幅度小于股票分割幅度时，股东仍能多或现金股利。
(2)传递了有利信息，股价上升，增加股东财富。
此课件下载可自行编辑修改，供参考！
感谢您的支持，我们努力做得更好！