第21讲— 国际收支、全球经济失衡与中国.ppt

货币银行学：国际收支、全球经济失衡与中国主要内容第一节开放经济下国民收入核算第一节开放经济下国民收入核算第一节开放经济下国民收入核算第一节开放经济下国民收入核算第二节国际收支平衡表第二节国际收支平衡表第二节国际收支平衡表第二节国际收支平衡表第二节国际收支平衡表三、国际收支分析
（一）国际收支平衡表的具体项目的借方和贷方经常不相等，存在一定差额
局部分析可以得出
贸易差额
经常账户差额
资本和金融帐户差额
综合差额

（二）经常帐户与资本和金融帐户的关系
经常帐户差额与资本和金融帐户差额之和为零，一帐户的赤字或盈余必然伴随另一帐户的盈余或赤字
经常帐户同资本和金融帐户的关系表现为利用金融资产的净流入或动用储备资产为经常帐户赤字融资

第三节全球经济失衡与中国第三节全球经济失衡与中国（一）究竟是投资不足，还是（）储蓄过多？原因分析二：
要素市场扭曲与经常项目失衡
劳动力市场
户口制度、社会保障制度
资本市场
金融抑制，尤其是汇率低估
土地市场
制造业投资项目土地使用费
能源市场
定价机制
环境保护成本
环保政策执行要素成本扭曲与经常项目顺差第三节全球经济失衡与中国（二）第三节全球经济失衡与中国（三）第三节全球经济失衡与中国（四）参考：StijnClaessens,SimonEvenettandBernardHoekman(eds.),RebalancingtheGlobalEconomy:APrimerforPolicymaking,AVoxEU.orgPublication,CentreforEconomicPolicyResearch,London,UK.G20背景资料
20国集团或者廿国集团，由八国集团（美国、日本、德国、法国、英国、意大利、加拿大、俄罗斯）和十一个重要新兴工业国家（中国、阿根廷、澳大利亚、巴西、印度、印度尼西亚、墨西哥、沙特阿拉伯、南非、韩国和土耳其）以及欧盟组成。按照惯例，国际货币基金组织与世界银行列席该组织的会议。
廿国集团的GDP总量约占世界的85％，人口约40亿。将近世界总人口的2/3。中国是二十国集团的创始成员，并于2005年作为主席国成功地举办了第七届二十国集团财长和央行行长会议。（资料来源：环球网）第四节汇率与汇率制度关于汇率的一些争论
汇率是不是价格？
浮动汇率好还是固定汇率好？
人民币汇率到底有没有被低估？
升值的好处是什么，坏处又是什么？
人民币汇率政策跟美国有什么关系？
日本是否因为广场协议而导致经济衰退?
10/6/202410/6/2024二、汇率制度
固定汇率(FixedRate）
指一国货币同他国货币的汇率基本固定，汇率的波动仅限制在一定幅度之内。
在金本位制度下，可在黄金输送点的界限内波动；
布雷顿森林体系下，可在铸币平价上下1%的幅度内波动。
浮动汇率(FloatingRate)
指一国货币当局不规定本国货币与他国货币的官方汇率，由市场供求来决定汇率。
外币供给大于需求，则外币贬值(FloatingDownward)，本币升值；
外币供给小于需求，则外币升值(FloatingUpward)，本币贬值。
浮动汇率的好处第五节中国汇率改革一、人民币汇率政策的演变（一）第五节中国汇率改革第五节中国汇率改革台湾汇率制度变化对其宏观经济的影响汇率制度从有管理的浮动变为完全浮动或者汇率的升值，会在一定程度上影响本国经济的稳定，但是起到更加关键作用的是相关政策的选择搭配。（日本与德国经验的对比）

升值的幅度来看，应该在完全改变为浮动汇率之前就逐步放宽对汇率的管理，让汇率保持温和的升值。（德国和韩国经验）

在汇率改革之前，应该完成国内利率市场的自由化，并做好资本项目的监管。汇率的升值可能会带来国内资产价格的暴涨，如日本和台湾的经验，货币当局应当在保持独立性的前提下实施稳健的货币政策，严格控制货币发行量，维持国内物价的稳定。（日本和台湾的经验）

积极调整外汇储备结构。（台湾经验）

做好产业政策的引导，优化产业结构。（日本和台湾经验）

参考资料