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企业并购融资方式研究的中期报告
本研究旨在探讨企业并购融资方式，为企业在并购过程中选择适合的融资方式提供参考。本中期报告根据文献研究及案例分析，总结了以下研究结果：
一、企业并购融资方式概述
企业并购通常会产生大量的资金需求，而企业在选择融资方式时会考虑多种因素，如财务状况、市场需求、合作关系等。目前，企业并购融资方式主要包括债务融资、股权融资、并购基金、特殊目的公司及混合融资等。
债务融资是指企业通过发行债券等方式借入资金，作为并购的来源之一。股权融资是指企业发行股票或直接向投资者募集资金，增强企业实力。并购基金是专门用于并购活动的资产管理机构，可以为企业提供并购融资支持。特殊目的公司是指专门用于筹措资金进行特定业务的公司，常用于收购目标公司的重组。混合融资则是指同时采用多种融资方式。
二、影响企业并购融资方式选择的因素
在选择并购融资方式时，企业需综合考虑多种因素，其中最主要的包括企业财务状况、市场需求、合作关系、并购目标公司规模和资产质量等。
从企业财务状况考虑，如果企业有足够的流动资金和良好的信贷记录，则可以选择债务融资。从市场需求考虑，如果市场对企业产品或服务的需求较大，则企业有可能通过股权融资募集资金，提高企业实力。从并购目标公司规模和资产质量考虑，如果并购目标公司较大、资产质量较好，则企业可能使用特殊目的公司或并购基金等融资方式以规避风险。
三、案例分析
以美国联合航空公司和大陆航空公司合并为例，联航选择了混合融资的方式。该并购交易中，联航既发行股票募集资金，又通过银行贷款和债券发行筹措资金。此外，在并购过程中，联航还借助银行收购了大陆航空公司借款，实现了资金的最大化利用，提高了资金使用效率。
四、研究展望
综合文献研究及案例分析，我们认为企业在选择并购融资方式时需综合考虑多种因素，包括企业财务状况、市场需求、合作关系、并购目标公司规模和资产质量等。未来，我们将继续深入研究企业并购融资方式的选择及其影响因素，为企业在并购过程中提供更为全面的决策支持。