股权众筹行业分析2016年度深度分析报告.docx

股权众筹行业

2016年度深度分析报告

1.1 行业简介
1.1.1 股权众筹定义
1.1.2 股权众筹与传统股权投资的区分
1.2 发展历程
1.2.1 国外行业发展情况
1.2.2 国内行业发展历程
1.3 行业现状统计
1.3.1 股权众筹平台数量分析
1.3.2 股权众筹平台地区分布
1.3.3 股权众筹平台筹资规模分布
1.3.4 股权众筹平台成交项目数分析
1.3.5 股权众筹平台成交额分析
1.3.6 股权众筹平台众筹项目行业分布
1.4 行业分析
1.4.1 行业周期
1.4.2 行业规模
1.4.3 行业驱动因素
1.4.4 行业业务流程
1.4.5 行业投资模式
1.4.6 行业衍生服务模式
1.4.7 行业盈利模式
1.5 行业主要公司分析（国外）
1.5.1 Angellist-全球最大的股权众筹平台
1.5.2 Wefunder-依托孵化器的股权众筹平台
1.5.3 CircleUp-专注消费品行业的股权众筹平台
1.5.4 Fundable-提供简单居间服务的股权众筹平台
1.5.5 OurCrowd-进行专业尽职调查的股权众筹平台
1.5.6 国外股权众筹公司小结
1.6 行业主要公司分析（国内）
1.6.1 京东东家（京东股权众筹）
1.6.2 36Kr
1.6.3 天使汇
1.6.4 人人投
1.6.5 云筹
1.6.6 聚募
1.7 行业外部环境
1.7.1 资本市场
1.7.2 企业主体
1.7.3 投资者投资需求
1.7.4 经济新常态
1.8 行业政策
1.8.1 美国及其他国家
1.8.2 中国国内政策
1.8.3 国内试点开展情况
1.8.4 行业法律监管问题小结
1.9 行业风险与应对措施
1.9.1 投资活动固有风险
1.9.2 众筹模式自有风险
1.9.3 操作模式特定风险
1.9.4 法律风险
1.9.5 股权众筹风险防范
1.10 行业挑战
1.10.1 优质项目少
1.10.2 估值定价难
1.10.3 建立信任久
1.10.4 退出周期长
1.11 未来趋势
1.11.1 众筹生态趋势
1.11.2 产品创新趋势
1.11.3 技术创新趋势
1.12 小结

本篇报告结合最新市场数据统计结果对中国和海外股权众筹行业进行了11个大的维度分析，内容较为全面具体，具有较大参考价值

股权众筹行业分析
行业简介
股权众筹定义
众筹（Crowdfunding），字面含义是大众筹资或者群众募资，根据证监会国际组织（IOSCO）的定义，众筹融资是指通过互联网平台，从大量的个人或组织处获得较少的资金来满足项目、企业或个人资金需求的活动。
图SEQ图\*ARABIC1：众筹流程

资料来源：根据公开信息整理
股权众筹是众筹的一种。
根据中国人民银行等十部委联合发布的《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》，股权众筹融资主要是指通过互联网形式进行公开小额股权融资的活动。股权众筹融资必须通过股权众筹融资中介机构平台（互联网网站或其他类似的电子媒介）进行。
目前比较一致的看法是，股权众筹融资是通过互联网开展的小额、公开、大众的股权融资。是指公司出让一定比例的股份，面向普通投资者，投资者通过出资入股公司，获得未来收益；这种基于互联网渠道进行股权融资的模式是互联网金融的典型代表之一。
相比于传统的融资方式，股权众筹的特点在于小额和大量，融资门槛相对于私募股权投资明显降低，这为新型创业公司的融资开辟了一条新的路径。从此，初创企业的融资渠道不再局限于银行、PE、VC和天使基金，同时普通投资者也有机会参与到一些高成长的企业股权投资回报中。
股权众筹与传统股权投资的区分
股权众筹与募集设立股份有限公司既有相同之处，也有较大区别。
目前公开资料披露的股权众筹典型流程是：1项目筛选→2创业者约谈→3确定领投人→4引进跟投人→5签订投资框架协议→6设立有限合伙企业（或其他投资形式）→7注册公司→8工商登记/变更/增资→9签订正式投资协议→10投后管理→11退出。如下图所示：
图SEQ图\*ARABIC2：股权众筹的运作流程

资料来源：根据公开信息整理
虽然股权众筹与募集设立股份有限公司共同点都是由发起人认购股份后，其余向社会公开募集，但股权众筹融资额和投资者认购二者规模均比募集设立股份有限公司要小，而且股权众筹与募集设立股份有限公司还有两点不同，一是募集设立股份有限公司需要经国务院证券监督管理部门审批；二是必须制作招股说明书。另外，股权众筹项目对创业者的要求比较高，因此大都采取有限合伙类型，因此对企业组织形式上的要求上也有较大区别。

发展历程
2014年11月