2014年电信运营行业风险分析报告.doc

2013-2014年电信运营行业发展现状及前景预测分析报告

北京世经未来投资咨询有限公司中国农业银行

摘要
回顾2013年——
电信行业整体运行良好，业务转型明显。2013年以来，我国各基础电信企业“去电信化”经营策略加速实施，通过调整业务结构、加快融合业务推广等方法，持续推动行业转型。
2013年电信业务收入实现11689.1亿元，同比增长8.7%，比上年回落0.2个百分点，连续三年高于同期GDP增速。电信业务总量实现13954亿元，同比增长7.5%，比上年回落3.2个百分点。行业发展对话音业务的依赖持续减弱，非话音业务收入占比首次过半，达53.2%；移动数据及互联网业务收入对行业收入增长的贡献从上年的51%猛增至75.7%。
东西部地区差距不断缩减。2013年，东部省份实现电信业务收入6585.0亿元，占全国电信业务收入比重为55.2%，同比下降0.9个百分点。东部与中西部收入占比差距分别为32.6%、33.0%，较2012年分别下降1.3个百分点、0.8个百分点。
2013年，东中西部移动电话用户增速均呈现放缓态势，但中西部用户增速仍高于东部。东部移动电话普及率上升快于中西部。
宽带升级加速。“宽带中国”战略出台后，各基础电信企业继续加快宽带提速升级。2013全年，基础电信企业固定互联网宽带接入用户净增1905.6万户，比上年净增减少612.6万户，总数达1.89亿户。其中，2M以上、4M以上和8M以上宽带接入用户占宽带用户总数的比重分别达到96.2%、78.8%、22.6%，比上年分别提高1.9、14.3、9.5个百分点。随着宽带中国2013年专项行动成效的逐步显现，我国电信运营行业景气度将有所提升。
国内电信市场竞争结构保持相对稳定。截至2013年12月，中国移动、中国联通和中国电信移动用户数占三大运营商移动用户总数的比重分别为62.2%、22.8%、15.0%。
展望2014年——
运营商投资保持增长。预计三大运营商上市公司2014年的资本开支预算相比2013年的实际完成额由不同程度的增长，其中，中国移动的开支将增幅最大。
“宽带中国”战略进入推广普及阶段。4G牌照发放对行业的带动作用将逐渐显现，行业投资的重心将继续着眼于互联网及数据通信，使光纤网络和3G网络设施能力明显提升，投资规模下降的趋势将得到扭转，预计至2014年末，预计我国移动电话用户将达到13.4亿户左右，其中3G用户将达到6亿户左右；宽带接入用户将达到2.3亿户左右。特别是4G正式商用以及互联网与实体经济更加紧密结合，我国移动互联网将进入新一轮发展期，深度应用成为新的发展特征，预计2014年将增长70%以上。社交化元素将深入渗透到各种应用中，与本地化、实用化和O2O化多重融合发展。
电信运营企业将持续转型，云计算和物联网将为未来发展亮点。物联网作为未来的重要应用与云计算平台是相互依托的，物联网在云计算平台的基础上将有更大的发展，现阶段运营商的优势主要集中在与通信密切相关、具有一定网络规模特征、同时专业性又不是非常强的领域，如城市公共安全、智能家居等。
宽带基础设施建设是未来发展重点。预计“十二五”期初全国3G网络基本建设完成，“十二五”期末实现3G全面普及，LTE商用起步；对固定宽带网，我国将进一步深化“光进铜退”战略，加快光纤宽带接入网建设。
总体信贷原则——
预计2014年电信运营行业规模增长迅速，收入增长快速而稳定，建议银行积极介入，并适当加大对行业整体授信额度。4G主设备及宽带化等新一轮电信投资正步入快速发展阶段，后续投资建设资金需求量较大，面对新一轮的电信投资高峰，建议银行在对2014年电信运营行业的授信中，对电信市场发展起主导作用的电信运营商和具有较大潜在利润增长趋势的业务领域优中选优给予重点支持；对于投资支持的电信业务领域和组合品种上应有所侧重，重点支持宽带业务、4G业务、市场前景良好和潜在盈利增长空间较大其他增值业务。

目录
TOC\h\z\t"标题1,1,标题2,2,标题3,3"HYPERLINK\l"_Toc384134701"第一章电信运营行业基本情况 PAGEREF_Toc384134701\h1
HYPERLINK\l"_Toc384134702"第一节电信运营行业的定义及分类 PAGEREF_Toc384134702\h1
HYPERLINK\l"_Toc384134703"一、行业范围界定 PAGEREF_Toc384134703\h1
HYPERLINK\l"_Toc384134704"二、电信运营行业细分领域 PAGEREF_Toc384134704\h1
HYPERLINK\l"_Toc384134705"三、电信行业业务分类 PAGEREF