电信运营行业分析报告.doc

2010年度电信运营行业中央企业并购重组研究报告1.行业并购环境1.1概述电信行业是生产经营电信服务的第三产业行业。电信是指利用有线的、无线的电磁系统或者光电系统，传送、发射或者接收语音、文字、数据、图像以及其他任何形式信息的活动。根据我国原信息产业部于2003年2月21日颁布的《关于重新调整<电信业务分类目录>的通告》，我国把电信业务分为基础电信业务和增值电信业务两大类，并进一步细分为若干具体业务。其中，基础电信业务是指提供公共网络基础设施、公共数据传送和基本话音通信服务的业务；增值电信业务是指利用公共网络基础设施提供的电信与信息服务的业务。目前，国资委管辖的中央企业的并购重组主要是围绕基础电信业务展开的。1.1.1行业特点基础电信业务由于其技术特性和经济特性被经济学家定义为天然垄断的行业，即在这个行业中，由一个厂商进行生产是经济效益最大化的。电信产品的外部性、全局性和高沉没成本的成本结构决定了电信行业的自然垄断特性，这也是电信行业的基本特征。外部性的含义是，电信产品的使用价值与使用该产品的用户数量关系密切。全局性是指电信产品的价值实现需要全网全程协作。沉没成本是指在产品的成本结构中一经投入就无法退出的那部分。外部性对应了电信运营的规模效益，当生产规模扩大超过了一个临界点后，产品成本随着规模的继续扩大而降低，利润随之增多。但这个规模效益的取得是以全局性为代价的，即需要建立一张相对完整的网络。这个网络建立初期需要大量的固定设备投资，这就是高沉没成本的成本结构。这样的成本结构设置了相当高的市场准入，这是垄断形成的前奏。全局性客观上要求运营商具备比较强大的经济实力，而外部性形成的规模效益注意淘汰较小的市场进入者。这样，就构成了电信行业垄断的特征。这个垄断不是人为的，不是政府强制的，即使政府强制将电信运营企业分拆，在健全的市场体制下，竞争的结果也将会是垄断。1.1.2影响因素电信行业作为支柱性行业对国民经济的发展起着不可替代的重大作用，与其他行业一样，电信运营行业的发展也受到诸多因素的影响，包括宏观（外部环境）、中观（行业环境）和微观（企业）因素共同影响，但作用力各不相同。从宏观环境来看，电信行业历来就是一个备受监管重视并印下深深烙印的行业，监管政策的导向在相当程度上决定了产业格局。中国电信运营行业的发展及各大运营商的力量对比，在很大程度上依赖于政府监管政策的导向。从行业环境来看，监管政策直接决定着电信运营商的竞争情况。在波特分析行业环境的五种竞争力模型（设备系统供应商、现有竞争、用户、潜在进入者、替代品威胁）中，目前对运营商影响最大的因素就是现有竞争。在中国，监管因素对电信行业的影响之大，可以从自1994年成立中国联通，一直到最新一轮的电信行业重组及3G牌照的发放，政策监管因素极大地影响了我国电信产业格局。从微观环境来看，电信运营商自身战略及其具体执行也对行业的发展产生重要影响。1.1.3产业供需状况2010年1～9月，全国电信业务总量累计完成22748.9亿元，比上年同期增长20.8%，增速较去年同期扩大了7.4个百分点，全国电话用户净增917.3万户，总数达到113457.0万户。图12009-2010年我国电信业务总量及增长情况（1）固定电话业务截至到2010年9月份，我国固定电话用户合累计达到3.0127亿户，比上年末缩减了1246.2万户，月均减少138.5万户。截至2010年9月份我国固定电话用户达到了3.0127亿户，其中城市电话用户为20071.1万户，比去年末累计减少1118.9万户；农村电话用户为10055.9万户，比去年末累计减少127.3万户。无线市话用户3281.7万户，比去年末累计减少1317.7万户，公用电话用户2627.3万部，比去年末累计减少81.6万户。固定电话普及率达到22.6部/百人，已通固定电话的行政村比重为99.86%。（2）移动通信业务2010年1～9月，全国移动电话用户累计净增8608.7万户，达到83330.0万户，移动电话普及率已达到62.5部/百人。图22009年以来我国移动电话月度净增用户数情况（3）移动增值业务经历了2006年较为严格的市场监管以及2008年的运营商重组的中国移动增值市场，近年来的市场规模同比增长速度逐年放缓，而3G元年2009年移动增值市场的增长速度又有所回升，新的服务或盈利模式不断涌现，虽然并未给移动增值市场带来较多收入，但将成为移动增值市场快速增长的突破口。根据易观国际的市场监测，2009年全年中国移动增值市场规模达到1792亿元，同比增长23.5%。随着运营商重组完成，增值业务发展步入正轨，运营商基于3G网络的商用，在服务和合作模式等方面，都在积极尝试创新，对移动互联网的发展起着积极的推动作用。图