货币的时间价值与风险.ppt

第一节货币时间价值
一、货币时间价值的概念
举例：今天100元106元
现值终值
本金本利和
差额6元→利息表示方式：二、货币时间价值的计算：（一次性收付款项）
（一）单利及其计算
单利：在规定的期限内，仅对本金计息，对本金产生的利息不计算。（计息基础不变）例：3年后100元，年利率为9%，现在存入银行多少钱？（二）复利及其计算
复利：在规定的期限内，每期均以上期末的本金和为基础计算利息。（利上加利，利滚利）
1、复利终值：查1元复利现值系数表）（2）普通年金现值：每期期末收付等额资金的复利现值之和例：A企业以10%的利率借的资金10000元，投于某合作期限为10年的项目，问该企业每年至少要收回多少现金才时有利的?第二节风险与风险报酬率（二）风险报酬
因冒风险而得到的超过资金时间价值后的报酬
一般用风险报酬率来衡量=
期望投资报酬率
=资金时间价值+通货膨胀补偿率+风险报酬率
对待风险原则：回避风险、以减少损失、增加收益
二、风险的种类
1、经营风险：由于企业生产经营方面的原因给企业的收益所带来的不确定性
2、财务风险：由于举债采取负债经营而给企业财务成果带来的不确定性（合理确定资本结构）
息税前资金利润率>借入资金利息率
提高自有资金利润率
3、投资风险：投资活动所带来的未来投资报酬的不确定性
①项目投资（固定资产投资）
②证券投资三、风险的计量（采用概率和数理统计的方法）
（一）概率分布（二）期望报酬率（加权平均值）
概率分布中所有报酬率的可能结果结论：q越大风险越大,q越小风险越小
适用于期望报酬率不同的方案
四、风险报酬的计算=风险价值系数b×q
投资总报酬率=Ef+EE
投资总报酬率=无风险报酬率+风险报酬率5、某企业于1996年初向银行借款150,000元规定了2,000年底为还清借款利息的日期，该企业应从1996年到2,000每年年末存入银行等额的存款以便在2,000年末还清借款的本利借款年利率为15%存款年利率为12%请问每年末需要向银行存入多少钱
先求５年末的本利和：