股指期货投资指南.ppt

2024/10/6
page1一、股指期货基础知识（一）什么是期货?2024/10/6
page52024/10/6
page6（1）1982年，价值线指数合约在美国堪萨斯期货交易所上市交易。1984年，S&P500指数期货合约在芝加哥期货交易所上市。
（2）悉尼期货交易所（1983）、多伦多期货交易所（1984）、伦敦国际金融期货交易所（1984）、香港期货交易所（1986）、新加坡国际金融期货交易所（1986）、东京证券交易所（1988）、大阪证券交易所（1988）等开展股指期货交易。
（3）2009年，已有超过130个股指期货合约在全球30个主要交易所上市。1、零和游戏2、合约标准化3、交易集中化4、双向交易机制股票和期货交易方式对比杠杆效应举例：仿真交易例子
2010年6月份到期的沪深300指数期货合约价格为3600点时，
合约价值为：
3600点×300元每点=108万元
假设保证金比例为10%，则在3600点时做多1手合约需要的资金为：
3600点×300元每点×10%=10.8万元
当合约价格到3960点，如果此时平仓获利了结，则盈利结果如下：
盈利=（3960点-3600点）×300元每点=10.8万元
投入资金盈利率=10.8÷10.8×100%=100%
指数价格波动率=（3960-3600）÷3600×100%
=10%
杠杆放大倍数=100%÷10%=10倍￥1001001800点买入6、T+0交易和当日无负债结算股票和期货帐户资金变动的区别7、到期交割

期货合约有到期日，具有时效性，不能无限期持有。到期未平仓合约，必须按照一定的规则进行交割。

期货盈亏比股票快的原因总结二、股指期货交易规则沪深300股指期货合约1、标的2024/10/6
page265、每日价格最大波动限制
股指指期货合约的涨跌停板幅度为上一交易日结算价的±10%
季月合约上市首日涨跌停板幅度为挂盘基准价的±20%。上市首日有成交的，于下一交易日恢复到合约规定的涨跌停板幅度，即10%；上市首日无成交的，下一交易日继续执行前一交易日的涨跌停板幅度，即20%
股指期货合约最后交易日涨跌停板幅度为上一交易日结算价的±20%。6、结算价
当日结算价是指股指期货合约最后一小时成交量的加权平均价。最后一小时无成交且价格在涨/跌停板上的，取停板价格作为当日结算价。最后一小时无成交且价格不在涨/跌停板上的，取前一小时成交量加权平均价。该时段仍无成交的，则再往前推一小时。以此类推。交易时间不足一小时的，则取全时段成交量加权平均价。
最后交易日结算价（交割结算价）是最后交易日现货指数最后两小时所有指数点的算术平均价。
结算价的作用：收盘后结算投资者帐户持仓资金赢亏的基准价格，也是确定第二日涨跌停板价格的基准价格。7、最低保证金
股指期货合约最低交易保证金标准为12％。
交易所可以根据市场风险调整其交易保证金水平。临近交割月或期货合约持仓达到交易所规定的一定数量时，交易所将提高合约的保证金收取标准。
结算时，按当日结算价对持仓交易保证金进行调整：
结算时保证金=当日结算价*合约乘数*交易保证金率8、下单方式9、交易时间
交易时间为：9:15-11:3013:00-15:15
9点10分到9点15分为集合竞价时间。
最后交易日交易时间：9:15-11:3013:00-15:00
10、竞价交易原则11、交易指令12、每日开盘价格、收盘价确定

开盘价是指合约开市前五分钟内经集合竞价产生的成交价格。集合竞价采用最大成交量原则撮合成交。如果集合竞价未产生价格的，以当日第一笔成交价为当日开盘价。如果当日该合约全天无成交，以昨日结算价作为当日开盘价。
收盘价是指合约当日交易的最后一笔成交价格。如果当日该合约全天无成交，则以开盘价作为当日收盘价。2024/10/6
page352024/10/6
page36三、股指期货推出的全球经验股指指期货推出前后，有涨有跌，没有定律股指期货的推出，不会改变市场基本走势全球主要股指期货推出后对应指数的涨跌幅度美国S&P指数期货经验香港恒生指数期货经验结论：
对不同国家或地区推出股指期货前后现货市场的考察均表明，从中长期看，股指期货推出并未对现货市场运行趋势及结构特征形成重要影响。即使从短期看，不同市场在股指期货推出前后也没有表现出较为一致的规律性，现货市场的短期变动在很多情形下显然还是与宏观经济景气和利率等因素的改变有关。各国或地区股指期货推出前后其成分股与非成分股的相对收益率由于表现形式复杂，也没有呈现出明显的规律性。四、股指期货投资者适当性制度操作指引（一）股指期货投资者适当性标准操作要求（二）股指期货投资者适当性综合评估操作要求

对投资者的基本情况、相关投资经历、财务状况和诚信状况等进行综合评估，综合评估得分不低于7