民间借贷融资的评价研究.docx

民间借贷融资的评价研究摘要：当前中小企业融资难正成为社会关注的问题。民间借贷成为中小企业的一种重要的融资方式本文在对发行股票、债券以及向银行借款这些传统直接融资方式和间接融资方式进行比较的基础上对民间借贷的优势与劣势进行分析。关键词：民间借贷；直接融资方式；间接融资方式；评价一、引言资金是一个企业生存发展的血液关系着企业的生存发展。对于筹资者来说如何筹集生产发展的资金是筹资者必须考虑的问题尤其是对于中小企业的筹资者显得更为重要。当前中小企业普遍面临着融资难的问题影子银行的出现在一定程度上为中小企业提供了取得资金的新渠道使得中小企业在融资方式的选择中有了更多的选择。影子银行通常指的游离余银行体系之外从事类似于传统银行业务的非银行机构。它包括投资银行、对冲基金、私募股权基金、货币市场基金、债券保险公司、结构型融资工具等非银行金融机构。广义上来看影子银行可以界定为机构、机制、产品种类、业务种类、实体、金融衍生工具、金融创新等。中小企业为了尽快获得资金通常选择民间借贷民间借贷是指公民与公民、公民与法人、公民与组织之间进行的借贷。当前民间借贷正在我国逐步兴起成为中小企业的一种重要的融资方式本文在对发行股票、债券以及向银行借款这些传统直接融资方式和间接融资方式进行比较的基础上对民间借贷的优势与劣势进行分析。二、民间借贷优势与劣势分析（一）民间借贷的优势分析1.能够较为容易和迅速地获得资金。银行贷款对贷款人的条件要求较为苛刻一般对贷款人的偿债能力、盈利能力、营运能力、发展能力进行评估以确定贷款人的信用等级进而确定贷款规模。中小企业通常盈利能力较弱偿债能力较差银行一般不愿意将资金贷给中小企业使得中小企业融资更加困难。同时银行贷款经历的程序较多、取得贷款的周期较长。当贷款人提出贷款申请后要进行贷款审批审批后还要提供一系列材料因而取得贷款通常周期较长。加之商业银行出于贷款安全性的考虑通常会在借贷款协议中加入限制性条款而这些限制性条款对于公司的进行活动进行了限制也影响了公司的借款使用效果。民间借贷由于是公民与公民、公民与法人、公民与组织之间的借贷通过民间借贷获得资金的时间相对较短限制条件相对于银行来说相对较少程序相对简单特别对于急需资金的中小企业来说是一种能迅速取得资金的融资方式。2.发生的筹资费用较低。筹资费用是指为筹集资金而付出的代价。在传统的直接融资方式中发行股票以及公司债券需要支付高额的发行费用向银行借款需要支付手续费。在民间借贷中所付出的筹资费用相对较低不需要支付股票和公司债券的发行费用也不用像银行借款那样支付高额的手续费。3.优化资源配置。民间借贷作为影子银行的重要组成部分监管相对较少公民、法人、企业之间能够进行自由借贷有助于促进闲置资金的利用优化资源的配置。（二）民间借贷的劣势1.资金成本较高。资金成本是筹集和使用资金的成本表现为资金的价格这是由资金的供求因素共同决定。由于当前银行贷款程序复杂贷款较为困难不容易获得。因此对民间借贷的需求加大在民间借贷资金供应量相对稳定的情况下资金的供求关系表现为供不应求因此资本的价格会提高即民间借贷的利息率会提高。当前在民间借贷需求旺盛的情况下民间借贷的月息利率平均为2.5%年利息率高达30%甚至更多这远远高于银行的同期贷款利率虽然我国《合同法》的司法解释中出台了采用民间借贷的利率不得高于同期基准利率4倍为界否则就算为高利贷但当前民间借贷的利率已远远超过同期基准利率的4倍这无疑加大了企业融资的成本。2.加大了公司的经营风险。采用民间借贷方式筹集资金要承担定期支付本息的义务由于当前民间借贷的融资成本高例如当前以民间借贷年利率30%来算对于大多数企业来说利润率很难达到30%并且还要在到期偿还本息使得企业背负着巨大的偿债压力增大了企业经营的风险特别是当企业经营业绩不佳时很容易引发企业破产清算以及中小企业主“跑路”逃债。3.对公司信誉有可能产生不利影响。如果企业到期不能按时偿还资金会对企业的信誉产生不利影响不利于企业未来的在市场上进行融资也不利于企业的长远发展。4.筹资具有不稳定性。在高额的筹资成本下企业面临的经营风险加大使得企业破产、逃债的可能性加大使得民间借贷的资金链很容易断裂使得这一融资方式具有极大的不稳定性。参考文献[1]彭韶兵.财务管理[M].成都西南财经大学出版社2010.[2]FrancoModiglianiMortonMiller.Thecostofcapitalcorporationfinanceandthetheoryofinvestment.AmericanEconomicReview1958（6）.