美国次贷危机演进及启示.pdf

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文章编辑：10096000(2009)07005707
F290
中图分类号：文献标识码：B

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旨简介郑磊，博士，副教授，东南大学建设与

房地产系：

峰，博士研究生，东南大学建设与房地产系。
美国次贷危机演进及启示

EvolvementandLessonsofAmericanSubprimeMortgageCrisis

郑磊袁竞峰

ZHENGLeiYUANJing-feng

—
rr1'
L一

2008一
年注定要永载史册．上半年束，随时有可能进步恶化而殃及美

：
有鲜明的中国烙印南方大雪灾、国乃至全球经济。

2008
川大地震、北京奥运会吸引了全世年下半年美国金融市场全

的目光i下半年则是不折不扣的面进入剧烈动荡期．重大经济事件不

””
158
美国年美国发生严重金融危机。间断地发生：具有年历史的投资

LehmanBrothers
全球化程度越来越高的今天，这场银行雷曼兄弟()公司

金融危机迅速席卷全球．世界经济形破产．成为美国开国以来规模最大的

一3070
势发生逆转．没有个国家对此具有申请破产案例；资产亿美元的华

9
免疫力。盛顿互惠银行月倒闭．成为美国历

本文主要描述次贷危机的演进史上最大的倒闭银行i受此影响．美

440
现状及其影响，分析次贷危机原因，林证券不得不以亿美元的价格卖

BOA
并在此基础上获得了几点启示。给美国银行()：美联银行

acova
(Whi)同意被富国银行收购；高
1
美国次贷危机演进现状盛公司以及摩根土丹利申请转型为
于2007年中全面爆发的次级抵
商业银行，致使华尔街传统意义上的

押贷款危机．造成美国多家住房抵押投资银行事实上已经不复存在；美国

贷款机构陷入严重财务危机而宣布政府为全球最大的保险公司之一的

破产或濒临破产．并因此殃及许多全美国国际集团(AIG)提供1500亿美元

j
球知名的商业银行．投资银行和对中救命贷款；住房抵押贷款融资机构房

基金．它陷入境。危迫
使们财务困机贷巨头房利美．房地美被美国政府史

11
使美联储及世界各国中央银行强力无前例地接管而实行国有化；月吕

“

对金融构行大规注，期望缓=
机实模资底，美政府被迫对处于困境但因规

”
解或解除危机。然而，正如经济学家模太多以至不能使其倒闭的花旗集裟

”

所言，造成危机的根本问题并没有团注资200亿美元并提供总计3060亿域

“

决．次贷危机远
得到解美国的未结美元债务的担保。危机的严重程度超研
究
[经济】57
l
I
Pentair73
出几乎所有人的想象。及储存系统公司、电脑数据库发商贷款违约的比率上升至％．而

200825WesternDiital20071
美国年共有家银行倒闭．公司g，健康保险公司年全年违约率仅为％。

AetnaNeweJlRubberrnaid
今年情况更恶劣。统计数字显示，累及家用品公司美国商务部房市报告显示，受信

20094
计~J年月末．美国关闭银行数等都宣布大规模裁员。统计数字显贷市场枯竭．房市持续疲软，经济衰

322008200712>
目已经高达家．数目超越年全示．自年月以来全美已流失退加深和消费者信心下滑的中击．全

51020093
年的总数。尽管奥巴马政府会采取提万个职位，年月份的失业率美现房及新屋销售价格均继续呈单

8．51983
供贷款等方式．力保大银行不倒闭．升至％．是年以来的最高值。边下跌趋势，虽然最近跌幅有所收

但未能受惠拯救方案的中小型银行失业人口增加也导致民间消费窄，但毫无触底迹象。

””

一
和其他问题银行，倒闭浪潮仍将持下降。美国商务部发布报告称．美国最新的标准普尔／凯斯希勒房

44Pase-IleromePrice
20090．SCShiH
续。年月份零售额下降了％．是价指数(&／

二Indices1
该数据连续第个月下滑。由于美国)报告也显示(图)，全美房价
2
影响20067一
家庭仍然不愿大举消费．家装商店和自年月出现记录峰值后直呈
这场远未结束的由次贷危机引
电器商店等大件物品零售商遭受了单边下跌趋势．目前价格已经回落到

发的金融危机不仅造成美国金融体2003
最为严重的销售下滑。民间机构发布年三季度的价格水平。

一
系几近崩溃．而且逐步从金融市场蔓320092
的份报告显示．美国月份的房屋该报告指出．到年月末．

．
延到实体经济从美国迅速传染到全34．11020
断供个案达到破纪录的逾万宗，／个大都会地区住房价格较高点

21一~／
．
球引发了世纪的第场全球经济4200832．6E130．7
7]份的房地产止赎申请数~L年分别下跌／o~％。全美房价

危机。32二5
同期增加了％，连续第个月创下年