中天科技财务分析.doc

主要分析的2012年的财务指标
一：短期偿债能力分析：偿还到期债务的能力——变现能力分析
流动比率=流动资产/流动负债=1.800783
该指标衡量流动资产在短期债务到期前变为现金用于偿还债务的能力。影响流动比率的主要因素：营业周期、流动资产中的应收账款数额、存货周转速度。中天科技的这三项指标，营业周期227天、应收账款和存货周转速度在行业适中，且流动比率高于同行业水平，这种水平对偿还债务来说是比较安全的。

以上是中天科技2010-2012年流动比率的趋势图，从图中我们可以看出近三年流动比率的变动程度不大，尤其是2012年这一年几乎保持不变。

现金比率=现金/流动负债=0.398844=40%

中天科技亨通光电烽火通信平均现金比率0.3988440.2070990.544880.383607667
现金比率指标反映公司在紧急情况下的流动负债能力，该指标高于竞争对手（38.36%）平均水平，能弥补了营业周期过长带来的偿债能力缺陷。
流动比率高于同行业其他竞争对手的水平，现金比率也高于同行业平均水平，故认为公司有足够的利息支付能力，具有偿还到期债务的能力。
二：长期偿债能力分析
资产负债率=负债总额/资产总额=0.394432=39.44%
该指标反映企业总资产中有39.44%来自债权人，应该越低越好，最好不高于50%。39.44%的资产负债率可认为财务状况是安全的。但是合理的负债，能放大公司的财务利益（财务杠杆效益），因此，中天科技可以在财务安全区内适当调高负债比例，以提高公司的经济效益。
以下是中天科技在2009-2012年资产负债率的趋势图，可以看出它近三年的趋势总体是上向下走的，但是企业应该存在合理的负债，而不是过低的负债，所以中天科技企业可以适当调高负债比例，以提高公司的经济效益。

所有者权益比率=股东权益总额/资产总额=0.605568=60.56%
该指标发硬所有者提供的资本在总资产中的比重，反映公司基本财务结构是否稳定。该指标主要用来反映公司的资金实力和偿债安全性。公司所有者权益比率高，公司经营相对安全。但比率过高，则说明公司财务结构不尽合理，未能充分利用财务杠杆的作用。可以从数据中看出，该公司的所有者权益比率与行业水平没有很大的差距。所以该公司的基本财务结构是稳定的，而且经营相对安全。
以下是该企业2010-2012年的所有者权益比率的变化趋势

股东权益对固定资产比率=股东权益总额/固定资产总额=2.759821
该比率是衡量公司财务结构的稳定性的一项指标，反映购买固定资产所需要的资金有多大比例是来自所有者的资本。从数据中可以看出该企业购买固定资产所需要的资金有很大的比例是来自自有资本，这使得该企业未能充分利用杠杆作用。但这同时也使得企业的负债有所降低。降低资本成本和风险。
以下是该企业2010-2012三年股东权益对固定资产比率趋势图

三：公司盈利能力分析
首先，分析公司的利润水平——销售毛利率与销售净利率
销售毛利率是企业经营获利的基础，没有足够高的毛利率便不能盈利，因此毛利率越高越好。毛利率受两个因素的影响：产品价格和单位产品成本；差异化产品，企业有提价主动权，可以增进毛利。同样，在其他条件不变的情况下，企业能降低生产成本也能提高毛利。这两个因素即是企业的核心竞争力，能反应企业竞争策略的效果。
（1）销售毛利率=（销售收入—销售成本）/销售收入*100%=21.4975%
中天科技的财务报表基本上真实反映公司的财务状况，计算数据来源基本可靠。该指标表示10000元营业收入扣除营业成本后，企业可以用于各项期间费用和形成盈利的钱有2149.75元。该项指标同去年2011年（19.6058%）相比，有了明显的提高。与同行业即信息技术行业的30.347%相比，说明中天科技2012年的营业毛利率略低于同行业的平均水平，但还算处于中上游水平。报告期内，公司主营产品市场环境良好，光纤光缆产品市场需求增长较快，，电力产品的特种导线应用范围进一步推大，使公司主要产品收入均有一定幅度增长，从年度报中了解到公司的销售毛利率主要来自光纤及光缆，比上年增加了2.18个百分点，

（2）销售净利率=（净利润/销售收入）*100%=7.691%
该指标反映公司销售收入的获净利的水平，公司每10000元的销售收入能获得769.1的利润，还是算比较高的，与过去几年相比该指标有所下降，但在2012年初开始回升，同行业该项指标在2012年为：-5.921%，整个信息技术行业在该年销售都出现回落，由此，中天科技的销售业绩在行业中还算中等。表示其销售的前景还是宽广的

（3）净资产收益率=净利润/股东权益平均余额=11.97%
该指标反映企业盈利能力综合性最强的指标。目前中国人民银行现行的