2 外汇与汇率.ppt

第二章外汇与汇率第二章外汇与汇率
第一节外汇
一、外汇的基本概念二、外汇的特征：三、外汇的种类自由外汇是指不需货币发行国批准，可以自由兑换成其他国家货币的外汇或可以向第三者办理支付的外国货币及支付手段。
记账外汇是指记载在两国特定银行帐户上，不能兑换成其他货币，也不能向第三国进行支付的外汇。
有限的自由外汇，它是指不经过货币发行国批准，不可以自由兑换成其他国家的外汇，也不可以对其他国家直接支付的外汇。货币名称一、汇率的概念
二、汇率的标价方法
三、汇率的种类

汇率的标价方法间接标价法(Indirectquotation)美元标价法汇率的标价方法汇率的标价方法三、汇率的种类汇
率
的
种
类汇
率
的
种
类判断买入价和卖出价判断买入价和卖出价
判断买入价和卖出价
★远期汇率的表示方法：
掉期率报价法
远期差价＝远期汇率－即期汇率；
远期差价用点数来表示。
远期差价有三种情形：升水；贴水；平价。
【例2】
即期汇率：￡１＝＄1.5305/15
一个月远期点数：20/35
汇率的折算（一）
汇率的折算（二）
套算汇率的方法（一）
套算汇率的方法（一）
套算汇率的方法（二）
套算汇率的方法（二）
【习题】
假设银行的报价为：欧元／美元：1.3650／80
美元／日元：76.70／77.10
请问：（1）欧元兑日元的买入价和卖出价是多少？
（2）如果客户询问欧元兑日元的套汇价，银行报“104.60／105.40”，银行的报价倾向于买入欧元还是卖出欧元？为什么?【作业】
1、例如：即期汇率行市
1USD=7.7972/7.8012HKD，
1USD=79.51／79.91JPY
套算HK$/JP￥
2、例如：即期汇率行市
1GBP=1.7678/1.7724USD,
1USD=7.7972/7.8012HKD
套算:GBP/HKD两种货币所含黄金量的对比，叫铸币平价或金平价2、影响汇率变动因素：1GBP=4.8665USD二、纸币流通制度下决定汇率的基础
——货币购买力
纸币流通制度特点
（1）纸币不能向发行者要求兑换成任何贵金属。
（2）纸币发行量没有客观保证，由政府主观决定。
（3）纸币靠政府权力强制流通。
国际收支（差额）
相对通货膨胀率
经济增长率的差异
利率差异
政府干预因素
外汇储备
心理预期
信息因素1、国际收支（差额）（二）纸本位制下的汇率变动影响因素（二）纸本位制下的汇率变动影响因素①直接在外汇市场上买进或卖出外汇；
（中央银行买/卖外汇--外汇供应减少/增加—外汇汇率上升/下跌）
②调整国内货币政策和财政政策；
③公开市场上发表具有导向性的言论
④与其他国家联合，进行直接干预或通过政策协调进行间接干预等。5、政府干预（财政政策）非冲销式干预：7、心理预期﹡货币升值和贬值汇率升值与贬值幅度的计算1994年1月1日，人民币汇率实现了并轨，当时美元与人民币之间的汇率为USD1=CNY8.7。1994年后，人民币汇率逐步上浮，到2000年2月14日汇价变为USD1=CNY8.2780，试分别计算人民币的升值幅度和美元的贬值幅度。【习题】1、汇率变动对贸易收支的影响
一国货币对外贬值，有利于扩大本国商品的出口，限制进口，因而可以改善贸易收支；而货币升值后，则有利于进口，不利于出口，因而会减少贸易顺差或扩大贸易逆差。纸币对内贬值幅度=1-货币购买力=1-100/物价指数
其中，物价指数以100为基数。

思考：2、汇率变动对资本流动的影响
一方面表现在货币升、贬值所带来的资本流入或流出增加，另一方面也表现在汇率预期变化即汇率将升未升或将跌未跌对资本流动的影响。3、汇率变化对价格水平的影响4、汇率变化对国内利率水平的影响前提：1）是汇率下跌前，国内有闲置生产资料，有剩余劳动力。2）该国不能是资源稀缺或严重依赖进口。6、汇率变动对国际经济关系的影响
货币竞相贬值促进各自国家的商品出口是很普遍的现象，由此造成的不同利益国家之间的分歧和矛盾也层出不穷，这加深了国际经济关系的复杂化。3.2.1购买力平价理论瑞典经济学家卡塞尔于1922年提出购买力平价说反映在一定时点上，两国货币的汇率是由两国货币购买力之比决定的。用公式表示为：
S(t)=P(t)/Pf(t)P(i,t)=S(i,t)×Pf(i,t)案例：
1986年的调查结果表明，“巨无霸”在巴黎的售价比在纽约的高12%，而纽约的售价又比香港高出153%。一价定律成立的前提条件：
（1）忽略国际资本流动对汇率的影响，外汇市场仅存在经常帐户的交易，且汇率能够灵活调整；
（2）位于不同国家的商品是同质可贸易商品；
（3）国际交易中不存在贸易壁垒，如贸易禁令、关税、配额和汇率管制等，且不存在交易费用。Exercise:
ABigMacinEuroareacost€2.92,whilethe