基于时间序列模型的欧元兑人民币汇率波动趋势研究.pdf

中南大学

硕士学位论文

基于时间序列模型的欧元兑人民币汇率波动趋势研究

姓名：肖紫琼

申请学位级别：硕士

专业：金融学

指导教师：周浩明

20090125
摘要欧洲联盟是世界最主要的经济体之一，欧元区国家是我国重要的贸易与投资伙伴，欧元汇率的波动直接关系到我国经济的长期可持续发展。本文以欧元兑人民币汇率作为研究对象，规范分析与实证分析相结合地研究了它的短中期波动趋势。本文通过对国内外学者在汇率领域的相关研究成果进行梳理，发现定量分析方法中的时间序列模型在汇率预测的准确性方面具有显著优势，因此，本文选择以时间序列模型对欧元兑人民币汇率波动趋势展开分析。首先，本文对1999年以来欧元兑人民币汇率波动的态势进行了回顾考察；在此基础上，以GARCH模型分析了欧元兑人民币汇率波动的特征，并运用MARKOV模型对欧元汇率波动的趋势进行了预测，给出了欧元兑人民币汇率值最大可能性变动区间；接着，依据神经网络模型，先进行区间数据进行预测证明模型的准确性，然后进行区间外预测，得出欧元兑人民币汇率存在下跌趋势的结论。本文根据实证研究的结果，结合欧盟的财政经济状况、欧洲央行政策的抉择、以及英镑是否加入欧元区等不稳定因素的分析，对欧元兑人民币汇率前景进行了预测；论述了中国国际收支、货币供应量、经济增长率、利息率水平、外汇储备、中央银行对汇率变动干预力度等影响汇率水平的主要因素都优于欧元区国家，认为欧元兑人民币汇率近期高位波动但在未来3—5年的较长时期内将趋于下跌。最后，基于上述分析和预测结果，指出欧元兑人民币汇率下跌将使中国经济产生国际收支状况恶化、资本加速外流、就业机会减少、物价上涨、国际储备结构劣化等一系列严重影响，提出了调整贸易策略、扩大贸易范围、优化进出口商品结构、适时调整我国外汇储备结构、应用金融工具防范汇率风险等相应的政策建议。关键词：欧元，人民币，汇率预测，时间序列模型中南人学硕J：学位论文
l洲BnormativemaiorRMBiointo-RMBABSTRACTeconomicfluctuatingtermempiricalandmodelhasanalyzedItMBseriesreviewed999．Basedfeaturebymodel，theMarkovrange．Soresearch，combinedCentralforecasted．Wrebalancepayments，rate，foreigninthanbetumdownTheEuropeanUnioniSoftheentitiesworld．andcountriesEuroimportanttradeinvestment．TheEUROexchangerelationshipcountry’Slong—standingdevelopment．ThispapershortlongtrendfluctuationEUR0withanalysis．Accordingresearchwhichdomesticforeignscholarsconcerningwith，thisfoundthattimequantitativeanalysismethodsitsownadvantageothers．Sothissystematicmodel．Firstall，thewasfrom1conclusion．theGARCHforecastedmostpossiblerangeconfirmed．ThenweusedANNforecastexact．thenwhichdeclinefound．AccordingconclusionunstablefactorssuchfinancialsituationUnion．thepolicyselectionBankwhetherGrateBritainPoundwouldzone，theconsideredcontainingmoneysupply,economicgrowthrate，interestreserve．CentralpowerChinabetterEuropean．SOthinkwillhighlevelfuturethen35years．Finally,basedresultaboveforecast，thispointeddecreaseagainst中南人学硕上学位论文partnersratetoproveoutonezoneouroveronuseasarell
adjustingWORDSEURO，RMB，ForecastModeldeteriorationofinternationalpayments，thecapitalreductionemploymentopportunities，pr