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上海交通大学 硕士学位论文 风险投资项目评估指标体系研究 姓名:毛文安 申请学位级别:硕士 专业:工商管理(MBA) 指导教师:陈继祥 20040606 风险投资项目评估指标体系研究 摘要 风险投资的高风险性决定了风险投资项目评估的重要性尤其在 风险投资仍处于初级发展阶段的中国目前没有一套完善的成熟的 风险项目评估标准各投资机构所采用的评估方法差异较大鉴于此 本文力图建立一套风险投资项目评估指标体系以此为基础构架了综 合评价模型采用定性分析与定量分析相结合最终通过所得的量化 结果综合加权评分来作为投资案取舍的依据 本文从风险投资的定义和基本特征出发提出了风险投资主要对 象为中小型高新技术企业介绍了高技术企业与风险投资投入退出 之间的关系以及风险投资的运作流程分析了风险投资过程中可能 出现的风险突出了风险项目评估在风险投资运作过程中的重要意 义 在此基础上本文简介了当前风险投资项目评估的相关理论包 括传统评估法指标体系评估法修正净现值法期权理论等及其 应用现状指出指标体系评估法具有定性分析与定量分析相结合的优 点 为此本文介绍了风险投资评估决策程序阐述了风险投资项目 评估活动的内容包括商业计划书项目筛选初步评估详细评估 明确了在风险投资项目评估指标体系设计中应该坚持的原则和指标 设计的依据建立了风险投资项目综合评估指标体系在构造评估指 标体系之后本文着力于如何运用该指标体系对投资方案进行评估决 策因而建立了评估体系的综合评价模型引进了层次分析法AHP 通过指标评分和权重来计算综合加权评分并根据投资案综合加权评 分及投资商设定的标准比较的结果对投资案进行评估决策 关键字风险投资,项目评估,层次分析法AHP,综合评价 THEREASEARCHONINIDCESSYSTEMOFVENTURE PROJECTEVALUATION ABSTRACT Hi-risksintheprocessofVCinvestmenthavedeterminedthe importanceofventureprojectevaluation.EspeciallyforChinawhereVC investmentisonlyattheinfancy,thereisnocompleteandmaturesetof evaluationstandards,investmentinstitutionsoftenadopttheirown methods,andonemethodperhapsvariessharplywithanother.Forthis reason,thisthesisattemptedtosetupasetofindicessystemofventure projectevaluation,underwhichmodelofcomprehensiveevaluationwas established.Also,incalculation,qualitativeanalysiswasintegratedwith quantitativeanalysis.Finally,suchquantitativeresultwasfiguredoutas totalweightedscore.Thiswasbasisforselectionofinvestmentplans. ThisthesisstartedwithVCdefinitionanditsgeneralfeatures, pointedoutthatmostVCaretargetedatsmall-andmedium-sized high-techcompanies,introducedrelationshipbetweenhigh-tech companiesandVCinjection&exit,aswellasVCinvestmentprocess, andanalyzedrisksinVC.Thenithighlightedthesignificanceofventure projectevaluation. Followingtheabove,thisthesismadeabriefintroductiontosome theoriesaboutventureprojectevaluation(includingtraditionalmethods, indicesevaluation,APVandoptiontheory)andtheirapplicationsat present,inwhichitstressedt