科技风险投资项目评估指标体系的建立.pdf

管理纵横SweepingovertheManagement
科技风险投资项目

1、建立科技风险投资项目评估指标体系
评估指标体系的建立原则分析
在进行风险投资时，企业需要综合
王明峰南京航空航天大学经济管理学院110035考虑各种因素对所投资项目做出正确的
评价，使得投资项目在不同阶段所取得
潜在收益大，而相应的降低投资所存在
【文章摘要】的风险。因此，在建立科技风险投资项目
企业科技项目的风险投资在进行项益需要一定的时间；（5）风险投资项目具评估指标体系应把握以下原则：（1）指标
目风险评估时，需要建立指标体系，通有高风险、高回报的特征。要具有强的系统性原则，任何风险都是
过指标体系的建立来提高项目的可行2、项目不同阶段的风险及收益特征分析由不同部分风险所构成的，因此，指标的
性，降低企业的投资风险。本文就对企风险投资项目都存在一个周期，主选取要具有系统性，能够对风险做出全
业的科技风险投资项目评估的指标体系要包括项目初始的构建、项目的初始实面、综合的整体评价，同时也要避免指标
进行了分析。施、项目的成长期、项目的成熟期四个阶过于复杂；（2）指标要具有科学性和可操
段。在项目的不同阶段给投资带来的风作性，对于风险评价指标体系要能体现
【关键词】险和收益也是不同的，项目在初始的构出科学的特征，保证指标具有可靠性、灵
风险投资项目；评估；指标体系建过程中，其收益还不明确，主要是项目活性，同时还要具有准确性、实用性和可
的技术风险；在项目的初始实施期，项目操作性，使得指标既合理又简单易行；
为了提高项目的可行性，企业一般的开发的技术要与生产工艺或市场进行（3）指标要具有预测性和可比性，评价指
都要对风险投资项目进行评估，而对风结合，此时，项目的产品和市场风险占据标要立足当前，又要具有一定的超前性，
险投资项目的评估时建立在评价指标基主要位置；在项目的成长期，项目的技术能够在一定程度上反应风险变化情况。
础上的，建立起一套切实可行的风险投已经基本成熟，并且在一定程度上得到（4）指标要实现定量和定性分析相结合，
资项目评估指标体系，可以大大降低企了企业的认可，而此时项目的风险主要风险投资项目的风险是来自多方面的，
业的投资风险，为企业进行科技项目的在市场的开拓能力和项目的管理能力以是各种综合因素形成的结果。风险投资
投资提供决策支持。因此，企业要重视对及经营业绩等方面；在项目的成熟期，该项目的风险由项目本身的风险和环境风
风险投资项目的评估，尤其是科技含量项目已经进入一个稳定发展时期，此时险以及管理团队的风险构成，所以不可
高的风险投资项目，制定一套有效的评需要保持项目的市场地位，面临的主要能对所有的项目都能量化，因此，指标要
估的指标体系。风险是技术的后续研发动力和资本运行能够体现定性和定量相结合的方式，同
及退出风险。因此，风险投资项目的指标时也要尽可能量化。
一、风险投资项目及其评估指标体体系建立要结合科技风险投资项目的成2、影响科技风险投资项目评估指标体系
系理论分析长阶段合理的设定。的因素分析
1、风险投资项目概念及特征3、现有风险投资项目指标体系的研究首先，影响科技风险投资项目评估
风险投资主要针对的是科技型的高现状指标的因素是项目经营管理团队。经营
成长性创业企业，主要是为这些企业提首先，国外对于科技风险投资项目管理团队对于整个项目的风险影响是至
供资本支持，促进这些企业的快速发展，评估指标体系研究处于领先地位，从重关重要的，是风险投资能否获得收益的
在为这些企业提供初始发展资金同时，视财务因素逐渐转为重视技术和市场多关键。只有整个经营管理团队素质能力
还给这些企业提供经营管理和咨询服务，方面因素的建立。其次，国外风险投资项比较强才能增强项目的抗风险能力。其
促使这些企业迅速发展，通过股权转让目的指标体系重视从案例调研和实证分次，项目的产品或技术因素。只有投资项
的方式从投资中获取资本增值的投资行析中综合和归纳出指标体系，使得指标目的产品和技术具有较强的市场竞争能
为。基于该概念可以看出，风险投资的主体系更加公正和有效。但是，这种方法对力和市场需求，才能使投资者获得投资
要特征包含：（1）风险投资的项目主要针于宏观动态的环境把握不住，适应能力收益，否则可能造成投资损失。再次，项
对的是科技含量高、成长迅速的创业型比较差。再次，由于地域的差异和投资者目的市场环境影响因素。最终检验项目
项目；（2）风险投资看重的是项目的升值喜好程度不同，使得不同地区对于风险是否可行的就是市场因素，项目成果如
潜力，而不是看重当前的损益情况，属于评价指标体系的建立也是不同的。但是，果能打开市场就会获得巨大成功，否则
一种权益性投资。通过投资项目未来的也都存在着共识就是要关注管理者的素就会失败。同时，项目所处的市场经济环
增值后转让或出售权益