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中海稳健收益债券型证券投资基金
2008年半年度报告

报告期：2008.04.10-2008.06.30
基金管理人：中海基金管理有限公司
基金托管人：中国工商银行股份有限公司
送出日期：2008年8月28日

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重要提示

本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗
漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
本半年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。全体董事出席本次
董事会，没有董事对半年度报告内容的真实性、准确性、完整性无法保证或存在异议。
本基金托管人中国工商银行根据本基金合同规定，于二○○八年八月二十二日复核了本报
告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核
内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定
盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读
本基金的招募说明书。
本报告期财务数据未经审计。

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目录

一、基金简介..................................................................4
二、主要财务指标、基金净值表现及收益分配情况..................................7
三、基金管理人报告............................................................8
四、基金托管人报告...........................................................11
五、基金财务会计报告（未经审计）.............................................12
六、基金投资组合.............................................................34
七、基金份额持有人户数、持有人结构...........................................38
八、开放式基金份额变动.......................................................38
九、重要事件揭示.............................................................39
十、备查文件目录.............................................................40

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一、基金简介

（一）基金名称：中海稳健收益债券型证券投资基金
基金简称：中海收益
交易代码：395001
基金运作方式：契约型开放式
基金合同生效日：2008年4月10日
报告期末基金份额总额：2,504,021,994.53份
基金合同存续期：不定期
（二）基金投资目标：在充分重视本金长期安全的前提下，力争为基金份额持有人创
造较高的稳定收益。
基金投资策略：
1、一级资产配置
一级资产配置主要采取自上而下的方式。比较固定收益品种与一级市场申购预
期收益率，确定进行一级市场申购的资产比例，进行大类资产配置。
本基金在进行新股申购时,将结合金融工程数量化模型，使用中海基金估值模型
等方法评估股票的内在价值，充分借鉴合作券商等外部资源的研究成果，对于
拟发行上市新股（或增发新股）等权益类资产价值进行深入发掘，评估新股
（或增发新股）等权益类资产一、二级市场价差。同时分析新股（或增发新
股）等权益类资产融资规模、市场申购资金规模等条件，评估申购中签率水
平，从而综合评估申购收益率，确定申购资金在不同品种之间、网上与网下之
间的资金分配，对申购资金进行积极管理，制定相应申购和择时卖出策略以获
取较好投资收益。
一般情况下，本基金对获配新股将在上市首日起择机卖出。但若上市初价格低
于合理估值，则等待价格上升至合理价位时卖出，但持有时间最长不超过可交
易之日起的90个交易日。此外，为保证股票资产比例不超过20%，本基金在存
在锁定期的交易品种所形成的股票资产合计达到基金净值的10%时，将不再申购
存在锁定期的交易品种。当通过发行市场申购、可转债转股所形成的股票资产
合计达到基金净值的18%时，将不再申购新股。
2、久期配置/期限结构配置
（1）久期配置：基于宏观经济趋势性变化，自上而下的资产配置。
利用中海宏观经济分析模型，确定宏观经济的周期变化，主要是中长期的变化