联想集团并购IBM PC业务案例分析.doc

联想集团并购IBMPC业务案例分析
一、背景介绍联想集团概况
背景
•主要业务为在中国生产和销售台式电脑、笔记本、手机、服务器和外设产品
•总部位于中国北京
•在惠阳、北京和上海设有PC生产基地，年产量约500万台；在厦门设有手机生产基地
•在北京、深圳和上海设有研发中心
•在中国拥有庞大的PC分销网络，包括约4,400家零售店
•员工总数：约10,000人
股票资料
•香港联合交易所股票代码：992
•美国存托凭证代号：LNVGY
•香港恒生指数、MSCI中国自由指数成分股
•总市值：202亿港元(2004年11月)
•股权结构：联想控股有限公司(联想母公司)持有57%，公众持有43%
财务表现
•营业额：截止2004年3月的财年达231.8亿港元(29.7亿美元)；截止2004年9月的6个月达115.3亿港元(14.8亿美元)
•营业额按业务分布(2003/04财年)：企业IT51.5%，消费IT33.5%，手持设备8.8%，其他6.2%
•净利润:截止2004年3月的财政年度达10.5亿港元(1.353亿美元)；截止2004年9月的6个月：10.2亿港元(1.307亿美元)
市场地位
•自1997年起，连续7年为中国最大PC厂商，2004年第三季度在中国PC市场的份额高达26.8%(资料来源：IDC)
•亚太地区最大PC厂商(除日本外)，占有12.6%的市场份额(资料来源：IDC)
•2004年第三季度全球第四大商用台式机厂商(资料来源：IDC)
•2004年第三季度全球第四大消费台式机销售厂商(资料来源：IDC)
•2004年第三季度全球第八大PC销售厂商(资料来源：IDC)
•2003年8月获《财富》杂志评选为中国百强企业第13位
•2003年,获《亚洲货币》杂志评选为“最佳管理公司”第四名，“最佳财务管理”第二名,“最佳公司治理”和“最佳投资者关系”第一名
•根据世界品牌实验室与世界经济论坛的联合调查，联想品牌是中国最有价值的四大品牌之一
•联想集团累计获得中国国家知识产权局专利局授权专利789个
大事记
•1984年：由中国科学院出资，11位研究员组成了联想母公司
•1988年：正式成立
•1990年：推出首款联想牌PC
•1994年：联想集团在香港联合交易所上市
•1999年：联想集团成为亚太区(除日本外)首要PC厂商
•2003年：联想集团推出的“深腾6800”超级计算机，在世界超级计算机排行榜中名列第14位
•2004年：联想集团将其英文名称修改为LenovoGroupLimited，并成为国际奥委会全球合作伙伴
IBM个人电脑事业部概况
背景
•主要从事笔记本和台式电脑生产和销售
•总部设于美国北卡罗来纳州罗利市
•在北卡罗来纳州罗利和日本大和设有研发中心
•约9,500名员工
财务表现
•2003财年收入为96亿美元
2004年第三季度概况
•IBM个人电脑事业世部在界各地的销量和收入均有所增长。
•IBM笔记本电脑出货量最高季度
•IBM笔记本电脑销出货量连续第二个季度创历史新高
•IBM笔记本电脑销量出货量持续8个季度增长
市场地位
根据IDC调查报告：
•商用笔记本市场：110亿美元(IBM份额：14%)
•商用台式机市场：168亿美元(IBM份额：8%)
•商用客户市场：278亿美元(IBM份额：11%)
•在中国和亚太市场商用笔记本收入第一，中国同比增长29%，亚太同比增长19%
•自2000年以来，在中国市场的商用笔记本收入持续高居首位
•中国发展最快的PC商，商用PC出货量同比增长45%
•商用PC出货量世界第三位(同比增长19%；整个行业增长16%)
•面向大企业的商用PC出货量世界第三位(同比增长20%；整个行业增长19%)
•面向中小企业的商用PC出货量世界第三位(同比增长18%；整个行业增长16%)
•1994年以来，IBM一直在中国市场上占有领先地位，年复合增长率33%
大事记
•1981：推出首款个人电脑
•1986：推出首款笔记本电脑
•1992：推出ThinkPad，ThinkPad是市场首款拥有10.4英寸彩色屏的笔记本产品
•1999：宣布退出零售业
•2000：ThinkPad笔记本电脑出货量达到1,000万台
•2001：推出市场首款拥有安全芯片的笔记本电脑，是行业首款获得可信赖运算平台联盟(一个制定数据安全标准的行业组织)认证的笔记本电脑。
•2003：ThinkPad笔记本电脑出货量达到2,000万台
•2004：PC出货量达到1亿台(包括台式机和笔记本)二、并购动因（一）战略选择1997年，联想凭借推出简便易用的廉价电脑，以及竞争对手难以匹敌的分销HYPERLINK"http://www.zclw.net"\t"_bla