现代企业制度课件8.ppt

第七章曹国伟入选时代周刊影响力100人《时代》周刊称，曹国伟在形势并不是十分有利的情况下抓住了机会，推出了新浪微博服务，并将其打造成中国最为开放的网络平台之一。如今，新浪微博用户数量已突破1亿大关。
以下为《时代》周刊对曹国伟的评价：
2009年，新浪CEO曹国伟看到了契机，推出了新浪自己的微博服务。由于新浪在内容掌控方面十分得当，因此新浪微博得到了政府的支持。如今，新浪微博成为一项极具影响力的服务，曹国伟将其称为“Twitter和Facebook混合体”。凭借图片和视频功能，新浪微博迅速发展壮大，今年3月用户数量达到了1亿。新浪微博用户群包括明星、运动员、学者、艺术家，以及成千上万的普通网民。新浪微博已成为中国最为开放的网络平台之一。曹国伟履历毒丸计划2005年9月，升任新浪公司总裁；
2006年5月，任新浪公司董事会董事和首席执行官；
2009年9月28日，新浪管理层增持成第一大股东，中国互联网首例MBO；
2010年11月16日，新浪召开首届微博开发者大会，用户数超5千万；
2011年3月2日，新浪微博用户数过亿；
2011年4月21日，入选《时代》周刊最具影响力人物100强。MBO第七章公司治理结构和股票期权制度一、公司治理结构（一）现代公司治理理论1、委托代理理论（1）委托代理关系一般来说，现代企业中存在着双层的委托代理关系：（2）委托代理问题及代理成本委托代理问题的表现：所有者与经营者的利益冲突，包括道德风险和逆向选择。
这种情况往往发生在股权较为分散的股份公司。由于股权分散，就没有足够左右公司的大股东，也没有人能对经理的行为进行有效的监督，经理阶层实际的控制了公司。
主要表现有：转移资产、奢侈的职务消费、工作懈怠等。逆向选择解决逆向选择的方法道德风险道德风险的表现投资者为什么不能通过对经营者的严格监督来解决“道德风险”问题呢？因此，公司制中的代理制度也是一柄”双刃剑”，它一方面提高了资本的运营效率，另一方面也会增加代理成本。
什么是代理成本呢？
詹森和麦克林1976年发表的《企业理论：经理行为、代理成本和所有权结构》一文中指出，委托代理关系是通过双方签订合约进行的。管理和实施这类合约的全部费用就是代理成本。代理成本影响代理成本的因素如何减少代理问题，降低代理成本？2、利益相关者理论公司不仅受其所有者利益的支配。还必须协调不同利益集团之间的关系，促进他们之间的合作关系，以降低交易费用和管理费用。
总之，利益相关者理论将股东以外的利益相关者也纳入治理结构的分析框架，形成股东、经营者、雇员、债权人、消费者和政府等多方博弈的模型，是公司治理在理论基础上的一次飞跃。（二）公司治理结构的内容1、公司治理国际化浪潮的兴起背景：2、公司治理结构的含义林毅夫指出，公司治理就是公司的所有者对一个企业的经营管理进行监督和控制的一整套制度安排。公司治理结构中最基本的成分是通过竞争市场所实现的间接控制或外部治理结构，而人们通常所关注的公司治理结构实际上指的是公司的直接控制或内部治理机构。
公司治理结构的含义：
公司治理结构，又称公司法人治理结构，简称公司治理，是指规范公司企业各权利主体(股东、董事会、高层经理、监事会、其他利益相关者)之间的责权利关系，形成相互制衡、相互依赖的组织制度安排，以解决企业法人财产委托-代理经营中的监督、激励和风险分配等问题。狭义的公司治理主要内容包括公司内部股东、董事、监事及经理层之间的关系；
广义的公司治理还包括公司与利益相关者（如员工、客户、债权人和社会公众等）之间的关系。
世界经济合作与发展组织（OECD）于2004年推出的公司治理的原则，主要包括：保护和促进股东权利的行使，公平对待所有股东；确保董事会对公司和股东的责任和忠诚，董事会对公司的战略指导和对经营管理层的有效监督；维护公司利益相关者的合法权利；公司及时、准确地披露信息。3、公司治理结构的具体内容完善公司治理结构（2）如何监督和评价董事会、经理人员和职工的业绩，以尽量避免由于出资者于经理人员信息不对称所导致的道德风险；

（3）如何设计和实施十分有效的对经理人员的激励和约束机制，鼓励他们尽职尽责的为股东的利益而工作。从各国的实际情况和实践经验来看，公司治理包括公司内部治理和公司外部治理两个方面。

公司内部治理是指出资者通过合理设计委托契约来明确经营者的责任、权利和义务，给予经营者以有效地激励和约束，使其行为目标尽可能的接近委托人的要求。

企业外部治理是指通过充分竞争的市场机制，来弥补内部信息不对称性所造成的代理效率的损失，从企业外部来对经理行为进行约束。市场约束包括：产品市场约束、资本市场的约束和经理人市场的约束。公司治理结构的内容概括如下表：（1）公司内部治理结构的构成及制衡关系②董事会与经理人员之间的委托代理关系
董事会以经营管理才能和创