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南开经济研究2006年第2期

ＮＡＮＫＡＩＥＣＯＮＯＭＩＣＳＴＵＤＩＥＳＮｏ.22006

新开放经济宏观经济学:研究文献综述

陈雨露侯杰＊

摘要:1995年Ｏｂｓｔｆｅｌｄ和Ｒｏｇｏｆｆ提出了Ｒｅｄｕｘ模型,将名义粘性和不完全竞争纳入
到建立在坚实微观基础上的动态一般均衡模型中,从而开辟了“新开放经济宏观经济学”的
研究方法。此后,沿着这一方向,出现了大量的文献,将研究进一步推向深入。“新开放经济
宏观经济学”将开放经济下宏观经济学的发展带入了一个全新的时代,成为当前研究的一个
主导方向,本文将对这一方向的产生和发展作一较为系统全面的综述。
关键词:新开放经济宏观经济学;名义刚性;不完全竞争;微观基础

一、引言

近年来,开放经济宏观经济学的研究有了重大的突破和进展。在这一过程中,具有
重要里程碑意义的是1995年Ｏｂｓｔｆｅｌｄ和Ｒｏｇｏｆｆ在《政治经济学期刊》上发表了题为《汇
率动态回归》的文章,开辟了“新开放经济宏观经济学”(ＮｅｗＯｐｅｎＥｃｏｎｏｍｙＭａｃｒｏｅｃｏ-
ｎｏｍｉｃｓ)的研究方法,标志着开放经济宏观经济学的发展步入了一个新的阶段。此后,
沿着这一方向,出现了大量的文献,将研究进一步推向深入。
回顾开放经济宏观经济学的发展,其作为一个独立的学科体系是在二战以后建立
并逐步发展起来的。20世纪60年代,Ｍｕｎｄｅｌｌ(1963)和Ｆｌｅｍｍｉｎｇ(1962)将对外贸易和
资本流动引入到封闭经济的ＩＳ-ＬＭ模型中,建立了一个开放经济的宏观经济学模型,即
Ｍｕｎｄｅｌｌ-Ｆｌｅｍｍｉｎｇ模型(简称Ｍ-Ｆ模型)。该模型将开放经济体系最核心的变量纳入其
中,尽管其最初是为了分析开放经济中的经济政策效应,但它却为开放经济下的宏观经
济分析提供了一个基本框架。70年代,Ｄｏｒｎｂｕｓｃｈ(1976)在Ｍ-Ｆ模型基本理论框架的
基础上,用粘性价格代替原来的固定价格,同时引入预期因素,建立了一个汇率动态模
型。该模型是对Ｍ-Ｆ模型的修正和扩展,其构建的新的框架被称为Ｍｕｎｄｅｌｌ-Ｆｌｅｍｍｉｎｇ-
Ｄｏｒｎｂｕｓｃｈ传统(简称Ｍ-Ｆ-Ｄ传统)。长期以来,开放经济宏观经济学的分析主要是沿
用Ｍ-Ｆ模型或Ｍ-Ｆ-Ｄ传统提供的框架。但是,传统的分析框架有着内在的缺陷,
无法对许多重大的经济政策问题进行分析,在其基础上发展的理论对一些经济现实也
缺乏解释力。在传统分析框架的缺陷中,最基本的是缺乏微观基础,而这又是保证经济
政策与政策效果之间内在联系所不可或缺的。

＊陈雨露,中国人民大学;侯杰,中国人民大学财政金融学院(邮编:100872),Ｅ-ｍａｉｌ:[e-mail]。作者感
谢两位匿名审稿人对本文的肯定和改进建议,并感谢编辑对文章所做的认真细致的编校工作。我们同意按照
编辑部的终审意见发表本文。作者承诺文责自负。
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陈雨露、侯杰:新开放经济宏观经济学:研究文献综述

Ｏｂｓｔｆｅｌｄ和Ｒｏｇｏｆｆ(1995)的开创性工作,将20世纪80年代发展起来的跨时分析方
法与Ｍ-Ｆ-Ｄ传统相结合,其根本目的正是要建立一个开放经济宏观经济分析的新的基
本框架模型(ＷｏｒｋｈｏｒｓｅＭｏｄｅｌ)。该篇文章及其后续的发展所形成的新开放经济宏观
经济学,其主要特征是将名义粘性和不完全竞争纳入到建立在坚实微观基础上的动态
一般均衡模型中。名义粘性和垄断竞争的假定使模拟冲击的传导机制更贴近现实;而
微观基础的引入,一方面使得新的理论框架下对现实国际经济现象的分析和解释比传
统框架下的理论更具有说服力,另一方面,通过求解效用最大化和利润最大化,可以对
宏观经济政策进行明确的福利分析和政策评估。因此,新开放经济宏观经济学较之传
统的Ｍ-Ｆ模型和Ｍ-Ｆ-Ｄ传统框架下的分析方法大大前进了一步,并成为目前开放经济
宏观经济学研究的主导方向。
本文将对新开放经济宏观经济学的产生和发展进行综述,文章以下内容将这样展
开:第二部分对Ｏｂｓｔｆｅｌｄ和Ｒｏｇｏｆｆ在其开创性论文中建立的Ｒｅｄｕｘ模型进行介绍;第三
部分对基于Ｒｅｄｕｘ模型的前提假设进一步深入分析基础上的理论扩展进行梳理;第四
部分介绍Ｒｅｄｕｘ模型中引入不确定性后形成的随机新开放经济宏观经济学模型及其发
展;第五部分回顾关于新开放经济宏观经济学的大量实证研究文献;第六部分进行总结
性评述。

二、Ｒｅｄｕｘ模型:新开放经济宏观经济学的基本模型

(一)Ｒｅｄｕｘ模型的提出及模型假设
Ｏｂｓｔｆｅｌｄ和Ｒｏｇｏｆｆ(1995)提出了一个具有坚实微观基础的开放经济动态一般均衡
模型,简称为Ｒｅｄｕｘ模型。该模型构建了后来被称为新开放经济宏观经济学的理论框
架,以后的研究都是在该模型基础上的进一步发展。
在Ｒｅｄｕｘ模型的构建过程中,Ｏｂｓｔｆｅｌｄ和Ｒｏｇｏｆｆ提出