关于支付经济学研究的相关文献综述.docx

关于支付经济学研究的相关文献综述依照本报告的编写传统，近年来我们对国内外支付清算研究领域的新理论、新研究、新成果进行了持续追踪。在2016年的报告中，我们以支付经济学的起源、发展历程与现状为脉络，梳理了支付清算研究史中的一些标志性文献。在2017年的报告中，我们将继续依托支付经济学的研究架构，追踪支付清算理论、政策与实务研究方面的前沿动态。由于2016年的报告已经对理论逻辑进行了比较清晰的梳理，2017年的报告将不再仅停留于理论层面，转而把焦点对准支付清算行业的重大现实问题，以问题为导向梳理相关文献。为简化论述，我们将所掌握的支付清算研究文献划分为两类，分别加以归纳总结。一方面，以区块链技术为代表的金融科技浪潮持续冲击着包括支付清算在内的整个金融行业，相关文献不断涌现，构成了支付经济学研究的最前沿领域。另一方面，非现金支付、银行卡产业、支付与普惠金融等传统热点领域也涌现了一些重要文献和新观点，同样需要及时跟进。因此，本章分两部分对近年来的支付经济学前沿文献加以梳理和评述。其中，金融科技方面的文献引起了金融界的广泛关注，是研究的重点。一金融科技与支付清算体系：区块链与数字货币近年来，金融科技浪潮席卷全球金融业。金融科技企业在帮助银行优化服务、提升竞争能力的同时，更加注重运用新技术，推动金融脱媒，提高客户的独立性，以期实现颠覆式的“创造性破坏”，挑战传统金融业。从学理角度看，金融科技还缺乏严谨明晰的定义。不过，这并不妨碍我们对其内涵做一个大致了解。根据波士顿咨询公司的介绍，金融科技包括人工智能、大数据、以移动互联和物联网为代表的互联技术、以云计算和区块链为代表的分布式技术、以生物识别和加密为代表的安全技术五大领域。其中，区块链技术在金融科技中占有举足轻重的地位，被认为是继蒸汽机、电力、信息和互联网技术之后，目前最有潜力触发第五轮颠覆式革命浪潮的核心技术（麦肯锡，2016）。“2016中国区块链技术和产业发展论坛”进一步指出，在金融服务、供应链管理、文化娱乐、智能制造、社会公益、教育就业等领域，区块链具有改变现有业务模式的潜力。不过正如有学者所预计的那样，从金融角度来看，区块链的影响可能首先会发生在支付清算（金融基础设施）领域，随后才会扩展到其他一般性金融业务（杨涛、王斌，2016）。点对点的连接、参与者的差异化许可、资产所有权直接存储于链上、加密技术、交易历史的保存、智能合约等特征将有可能降低某些支付清算领域的交易复杂性，提升其速度和可用性，便利跨机构之间的协调，使得交易记录更透明并能持久保存，增进网络的韧性，降低交易风险和金融风险（Millsetal.，2016）。鉴于区块链与支付清算的讨论已成为支付清算研究的新热点，本章将在梳理区块链发展历程的基础上，梳理目前已有的关于区块链适用于支付清算领域的研究进展。（一）从比特币到区块链2008年11月1日，一个自称中本聪的人在metzdowd.com的密码学邮件组中发表了《比特币：一种点对点的电子现金系统》，阐述了他对虚拟货币的新构想，并于2009年1月3日开发了比特币客户端的第一个版本。比特币的出现使得许多人开始重提哈耶克、弗里德曼等老一辈经济学家提出的非国家化的货币理念，并由此引发了世界范围的疯狂炒作。自2011年起比特币开始逐渐被中国人所认识，随着互联网金融概念的兴起，中国投资者开始成为比特币市场上最活跃的投机者。虽然到目前为止比特币尚未获得大多数国家政府、学界以及主流机构的认可，但作为其基础的区块链技术则引起了各界的普遍重视。麦肯锡报告显示，2015年全球范围内投资在与比特币和区块链相关的初创公司的风投资金规模达4.8亿美元（麦肯锡，2016）；而普华永道专家则指出，2016年前9个月全球区块链初创企业便已获得14亿美元投资[1]。不仅如此，英国政府、欧洲央行、欧洲证券与市场管理局（ESMA）、世界证券交易所联合会（WFE）等组织纷纷对其展开研究，而花旗银行、德意志银行、巴克莱银行等全球领先的银行和投行也在纷纷布局并试图通过组建R3联盟抢占发展先机。正如高盛报告里所言，“区块链已经完全俘获了硅谷和华尔街的想象空间，而作为其起源的比特币则早已被人们抛在脑后”（Schneideretal.，2016）。全球关于区块链的部分研究情况见表13-1。表13-1全球关于区块链的部分研究情况部门应用计划机构（国家）金融机构国外汇兑MUFG、Visa、JPMorgan从总部汇款UBS、DeutscheBank资本市场（场外市场）交易NASDAQ、Overstock记录、保存、管理Mizuho交易后MUFG中央银行数字货币发行英格兰、荷兰、加拿大政府记录养老金收入及使用情况英格兰居民登记与投票爱沙尼亚、俄罗斯土地所有权登记瑞典IT公司财产认证登记Everledger基础技术研发IBM、Micro