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茅台集团——案例分析
HYPERLINK"http://baike.baidu.com/view/9862.htm"\t"_blank"贵州茅台酒独产于中国的贵州省HYPERLINK"http://baike.baidu.com/view/74070.htm"\t"_blank"仁怀市HYPERLINK"http://baike.baidu.com/view/162417.htm"\t"_blank"茅台镇，是与苏格兰HYPERLINK"http://baike.baidu.com/view/30513.htm"\t"_blank"威士忌、法国科涅克HYPERLINK"http://baike.baidu.com/view/26708.htm"\t"_blank"白兰地齐名的三大HYPERLINK"http://baike.baidu.com/view/21314.htm"\t"_blank"蒸馏酒之一。1915年至今，茅台酒共获得15次国际金奖，连续五次蝉联中国国家名酒称号，与HYPERLINK"http://baike.baidu.com/view/45043.htm"\t"_blank"泸州老窖、HYPERLINK"http://baike.baidu.com/view/1167228.htm"\t"_blank"杏花村汾酒并称我国三大名酒，是大曲HYPERLINK"http://baike.baidu.com/view/523614.htm"\t"_blank"酱香型HYPERLINK"http://baike.baidu.com/view/26712.htm"\t"_blank"白酒的鼻祖，有“国酒”之称。

股利分配
上市以来，向上市公司股东共募集资金21.96亿元，派现192.27亿元

贵州茅台酒股份有限公司2012年度利润分配实施公告，发放范围为：截止2013年6月6日（股权登记日）下午上海证券交易所收市后，在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司登记在册的本公司全体股东。本次分配以2012年年末总股本103,818万股为基数，向本公司全体股东每股派发现金红利6.419元（含税），共计派发股利6,664,077,420.00元（含税）。
自上市以来，贵州茅台派现的股利政策从未间断，即该股股利主要以现金股利方式发放。股票股利会扩大公司总股数，稀释每股收益和净资产，如果没有对未来高增长的把握，公司不会轻易发放股票股利，市场表现也证明了贵州茅台的高增长。股票股利表明其对经营前景充满信心。茅台的持股比例在2008年的25%后开始降低，投资者的热情在减退，这与高股价有关。派发现金红利可以实实在在地回报投资者，提升投资者信心，使在外股数增加，加大股票上升空间，吸引更多的机构投资者。
个人认为，贵州茅台应该保持这种派发现金红利的手段，吸引当前以及潜在的投资者。

增加子公司

在“大茅台集团”的规划以及2017年千亿目标之下，茅台集团推动茅台股份以外的子公司上市似乎是水到渠成。茅台集团董事长袁仁国表示，按照集团的战略规划，集团未来5年内希望再推动4家子公司上市。2012年，茅台集团将千亿集团的时间表从2020年提前至2017年。按照茅台集团去年提出组建“大茅台集团”的规划，要加快把茅台集团公司打造成千亿元级企业。受国家打压三公、经济大环境调整等众多因素的影响，白酒行业今年依然处于调整期。据茅台集团提供的数据，今年1-3月，集团实现销售利润119.77亿元，同比增长14%，而贵州茅台一季度实现销售利润71.66亿元，同比增长19.11%，增速较去年有所放缓。袁仁国表示，茅台现在已经开始转型，普通茅台酒由高档消费转向大众消费、商务消费、家庭消费及个体消费。
茅台集团表示，推动子公司上市不仅是因为千亿目标的压力，更是其为了集团发展而作的选择。
个人认为，茅台集团增加子公司的进程不可操之过急，由于近年来国家打压三公越来越严厉，眼下更应该加大对白酒中端市场的投入，在中端市场发力，扩大中端市场的市场份额，这样更有利于茅台集团千亿目标的实现。

3．斥资扩大301厂产能
2013年4月18日，贵州茅台发布公告称，将增资3.73亿元再次扩大301厂产能，预计改造完成后，可年产中级酱香型白酒6800吨，预计年销售收入15.61亿元，年利润10.87亿元，投资利润率为69.2%，投资利润率为109.6%，投资回收期为5、6年。”。而301厂主要生产王子酒、迎宾酒等中端产品。
茅台集团公布的2013年一季报告显示，公司实现营业总收入71.66亿元，较上年同期增长19.11%；实现净利润35.93亿元，同比增长21.01%。截至一季度末，茅台预收账款仅为28.66亿元，比上年同期大降43