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石油和天然气开采.doc

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行业：DOCVARIABLE报告完成日期(D)2009年11月25日 行业研究报告 郑重声明:本报告中的信息均来源于公开数据，东北证券股份有限公司（以下简称我公司）对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。我公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。本报告版权归我公司所有。 郑重声明:本报告中的信息均来源于公开数据，东北证券股份有限公司（以下简称我公司）对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。我公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。本报告版权归我公司所有。 行业研究报告 郑重声明:本报告中的信息均来源于公开数据，东北证券股份有限公司（以下简称我公司）对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。我公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。本报告版权归我公司所有。 石油和天然气开采 国内天然气定价改革初探DocVariable行业评级\*MERGEFORMAT优于大势 维持评级能源/石油和天然气开采DocVariable"报告完成日期(D)"2009年11月25日投资要点： 天然气的远景储量可以提供人类使用300年以上，在一次能源中的比重将逐步提高； 天然气的碳排放要低于石油和煤炭，是一种环保的清洁能源； 世界天然气供应充足，价格逐步走低； 我国天然气的探明储量为2.27万亿立方米，占世界总量的1.28%，居第15位； 2008年，我国天然气产量为760.8亿立方米，同比增长12.3%，净进口13亿立方米，对外依存度为1.7%； 优先发展城市燃气是我国天然气利用政策的核心； 我国现行的天然气出厂定价机制已经难以适应发展的需要，改革势在必行； 建立与进口天然气价格适当联动的定价机制，既有利于保障上游企业的合理收益，又可以对进口天然气价格产生一定的制衡作用。 MACROBUTTON股票市场表现图走势图MacroButton子行业评级子行业评级石油和天然气开采优于大市MacroButton重要公司评级重要公司评级中国石油推荐中国石化推荐中海油服谨慎推荐 分析师:DocVariable"作者"王伟纲 TEL:DocVariable电话(8621)63377000-255 FAX:DocVariable传真(8621)63373209 Email:DocVariable电子信箱wangwg@nesc.cn 地址:DocVariable公司地址上海市延安东路45号20楼 邮编:DocVariable邮编200002世界天然气市场回顾 IEA刚推出的《世界能源展望2009》中指出，到2008年底，世界探明天然气储量已经超过180万亿立方米——等于以现有速度开采60年。所有储量中超过一半存于仅仅三个国家——俄罗斯、伊朗和卡塔尔。估计的剩余可开采天然气储量还要大得多，长期的全球可开采天然气资源基础是850万亿立方米（只包括目前已有示范商用类别）。非常规天然气资源——主要是煤层气、致密气和页岩气——约占全部的约45%。迄今为止，只有66万亿立方米的天然气已被开采（或燃烧）。 从以上的数据可以看出，天然气的远景储量可以提供人类使用300年以上，远远长于石油的不到100年。同时，天然气的碳排放也要低于煤炭和石油，是一种较为环保的清洁能源。根据IEA的预测，全球天然气的需求量会从2007年的3.0万亿立方米增长到2030年的4.3万亿立方米——平均每年增长1.5%，其在一次能源中的份额也将从2007年的20.9%上升到2030年的21.2%。近年来世界天然气消费量如图1所示。 图1近年来世界天然气消费量示意图 数据来源：《BP世界能源统计2008》、东北证券金融与产业研究所 天然气在定价上主要分为协议价和市场价。天然气巨头俄罗斯是世界最大的天然气出口国，其对大多数国家的出口都执行协议价，有季度定价，也有年度定价，供货的协议期都非常长。以美国和加拿大为主的北美市场是世界上最大的天然气现货市场。去年以来，随着北美非常规