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石油和天然气开采业同步大势

2010年7月月报维持评级

能源/石油和天然气开采发布时间：2010年7月13日

走势图
投资要点：
沪深300指数石化指数
41%
z6月份，IEA对2010年世界石油需求的预测上调了6万28%
桶/天，至8640万桶/天，同比增长2.0%。15%
2%
行业研究报告z欧佩克5月的原油产量为2902万桶/天，环比下降了3-10%
万桶/天。-23%
-36%
6月，WTI和布伦特原油的价格分别为70.38美元/桶和09-7-909-10-610-1-310-4-210-6-30
z
70.28美元/桶，分别同比上升2.54%和4.27%。
重要公司评级
z5月，我国原油产量为1715.3万吨，同比增长7.0%，进
中国石油谨慎推荐
口原油1784.0万吨，同比增长4.4%。

z5、6月间，世界石油市场又逐步趋于平稳。需求和供给中国石化谨慎推荐
的变化都很小，价格探底回升。美元兑欧元回吐了部分
中海油服谨慎推荐
升幅，美国原油库存处于高位。我国原油产量同比保持
回升态势，原油进口量同比增速有所回落。

z展望后市，我国的原油消费增速可能放缓，原油价格仍
将维持区间震荡。人民币的小幅升值似乎使油价得到了

一定的支撑。

分析师:王伟纲
执业证书编号：S0550207100074
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邮编:200002

郑重声明:本报告中的信息均来源于公开数据，东北证券股份有限公司（以下简称我公司）对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和
意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。我公司或关联机

构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。本报告版权归我公司所有。
行业研究报告

一、国际市场

1、需求
根据IEA的最新统计报告，其对世界石油需求2010年的预测数值调高了6万桶
/天，至8640万桶/天，同比增长2.0%。IEA对2008年以来的世界石油需求量的季度
平均值的统计和预测如图1所示。

8800

8700
世界
8600石油
天需求
量
万桶/8500

8400

8300
1Q082Q083Q084Q081Q092Q093Q094Q091Q10
2Q10E3Q10E4Q10E
图1世界石油需求量示意图

数据来源：IEA网站、东北证券金融与产业研究所

IEA在该报告中分析指出，由于北美的数据强劲，其将经合组织2010年的需求
上调了8万桶/天，至4550万桶/天，同比增长0.2%。而报告在对非经合组织石油需
求预测下调了3万桶/天，至4090万桶，同比下降4.1%，主要原因一是由于非洲的
数据较差，二是由于一些数据调整所导致。
中石油经济技术研究院的分析报告指出，欧洲债务危机仅是增加了经济复苏过
程中的不确定性，而不会影响复苏的进程。由于世界石油需求增长几乎全部来自于
发展中国家，而这些国家受欧债危机的影响很小，不会拖累世界石油需求的增长。
近期国际油价再次下探的可能性不大，原油价格仍将在75~80美元/桶的区间震荡运
行。

2、供给
IEA的报告称，2010年5月份，OPEC的原油产量为2902万桶/天，环比下降了
3万桶/天。而除伊拉克以外的其他11国的产量下降了16万桶/天，至2661万桶/天，
主要是由于尼日利亚和安哥拉的产量下降所致。
IEA的报告对2010年5月世界石油供给做出了分析，世界石油供给为8630
万桶/天，环比下降57.5万桶/天，而同比增加了220万桶/天。其中OPEC增加原油
供应40万桶/天，增加液化天然气供应70万桶/天，非OPEC增加供应110万桶/天。

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行业研究报告

报告对非OPEC国家2010年的石油供给预测上调了6.5万桶/天，至5230万桶/
天，主要是欧洲北海原油产量的增加，以及美国液化天然气产量的增加所致。对OPEC
国家2010年的原油供给预测维持不变，仍为2870万桶/天。
报告对BP在美国墨西