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金融发展与FDI技术溢出.pdf

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金融发展与ＦＤＩ技术溢出 【摘要】本文使用中国1999～2006年省份面板数据， 结合了区域金融发展因素，来论证其对外资技术溢出产生的 影响。检验结果表明，外资对区域内资企业产生了积极的影 响，金融发展因素对区域经济的发展作用不明显，但是其与 外资的连乘项对内资企业有正面的作用。从分组来看，金融 发展对中西部的发展甚至起到了阻碍作用，其与外资变量的 连乘项则对内资企业具有正向作用，通过与东部地区的比 较，我们认为由于中国各区域总体的初始金融发展水平较 低，所以难以对内资企业产生直接的正向作用，而通过一系 列吸引外资的金融政策上的倾斜，来对技术溢出起到正向的 影响。 【关键词】金融发展外资技术溢出 一、引言与简要的文献回顾 全球的研发高度集中在几个少数的发达国家，以美国、 日本和德国为首的前十个国家占有世界84%的研发资源， 94%的专利和91%的专利许可费用。因此，发展中国家与发 达国家存在技术上的巨大差距，而FDI是是各国引进国际资 本、补充本国建设资金不足乃至获取先进的科学与管理技术 的渠道（陈涛涛，2003）。 对FDI技术溢出的研究由来已久。自从Caves在1974 年发表了《跨国公司、竞争和东道国市场生产力》一文以来， 其后的相关研究层出不穷。学者们主要依从技术溢出存在范 围大小，从国家宏观层面、区域中观层面以及结合了部门事 实的行业特征进行角度选取和论证分析，极大丰富了外资领 域中对技术溢出现象的研究。仅国内学者而言，何洁、许罗 丹（1999，2000）在外资对中国工业部门溢出效应的精确量 化方面进行了开创性研究。沈坤荣、耿强（2001）说明了FDI 对中国宏观经济的增长具有溢出效应。陈涛涛（2003，2006） 在FDI行业内溢出效应的机制、行业特征、行业增长因素方 面进行了实证检验。 大量的实证结果也证明了外资技术溢出现象的存在并 刻画了其发生机制中的多种因素，用外资的集中度，内外资 技术差距等指标刻画了外资技术溢出的水平；用人力资本， 经济差距，研发等指标刻画了东道国对技术溢出的吸收能 力。随着垂直产业内贸易的发展，相应的对FDI技术溢出的 研究拓展到了“行业间分工”，从垂直技术溢出的角度进行 研究更加完善了技术溢出的存在机制，对技术溢出的考察也 更加的全面和深刻。对此问题探讨较早的有Aitken和 Harrison（1999）以及Lopez（2003）等。国内的学者如王耀 中、刘舜佳（2005）认为，内、外资企业前、后向关联效应 是FDI技术溢出的主要途径，而且FDI从东道国内资企业进 行中间品采购的前向联系所产生的技术溢出效应大于相应 的后向联系所产出的溢出效应。姜瑾、朱桂龙（2007）选取 中国1999～2003年间的行业层面面板数据，经过研究发现 行业间技术溢出效应大于行业内的溢出效应，是更重要的国 际技术转移路径。 二、模型设定和变量说明 在本文的研究框架下，地区金融发展程度直接影响内资 工业企业的生产能力，而且通过影响内资企业吸收能力，间 接影响外资技术溢出水平，从而对内资工业企业产出产生影 响。本文采用生产函数方法即C-D函数的对数形式设立模 型： 下标i和t分别代表区域和年份，α代表截距项，εit 代表了整个回归方程的误差项，服从独立同分布。其他变量 的具体含义如下： Y是各省份内资工业企业的总产出，以“工业增加值” 来表示，K是各省份内资工业企业的资本存量，以“固定资 产净值年平均余额”来表示，L是各省份内资工业企业的劳 动投入，以“全部从业人员年平均人数”表示。 内资部门数据可由全部国有及规模以上非国有工业企 业数据减去三资企业数据得到，工业增加值和固定资产净值 年均余额采用1999年不变价形式，由于三资企业部门数据 1999年之后才有统计，所以我们的研究样本为1999~2006年。 FDI是外资活动指标，用三资企业就业人数占全部国有及规 模以上非国有就业人数的比例来衡量。这些数据来自 2000~2007年《中国统计年鉴》。 FIN指金融发展程度，该数据来自于2000~2007年的《中 国金融年鉴》，我们借鉴了戈德史密斯（1969）和麦金农 （1973）对一个国家金融发展程度的衡量方式，通常采用货 币存量与国民生产总值的比例作为一国的经济货币化程度， 在此我们将其作为衡量中国区域金融发展程度的指标，由于 中国缺乏区域金融资产的统计数据，我们将区域金融发展定 义为金融机构 的中长期贷款与GDP之比。 三、基础方程以及分组回归结果分析 基础方程回归结果显示，首先外资活动的存在对内资企 业的生产活动起到了正向的促进作用，也就是说外资活动产 生了技术溢出，回归结果1.1中外资技术溢出的系数为0.25， 显著为正；回归结果1.2中外资技术溢出的系数为0.2