纳微科技研究报告-纳米微球国产龙头医药色谱填料领先者.pdf

纳米微球国产龙头医药色

谱填料领先者

-纳米微球国产龙头医药色谱填料领先者

一、国内色谱填料龙头，收入净利润快速增长

1.1专攻高附加值微球材料研发和生产，位居国内领先地位

专注于高附加值微球材料研发生产。纳微科技成立

于2007年，总部位于苏州工业园区，专注于高精度、高性能和

高附加值微球材料研发和生产，为生物医药、平板显示、分析

检测及体外诊断等领域客户提供核心微球材料及相关技术解决

方案。经过持续十年研发创新和技术积累，公司已建立全面微

球精准制备技术研发和产业化体系，打破了国外领先企业长期

以来的技术和产品垄断，对外推广至欧洲、美国、韩国等市场，

是目前全球为数不多可同时规模化制备无机和有机高性能纳米

微球材料的公司之一，位居国内市场领先地位。

公司由江必旺博士于2007年在苏州BioBay创立，同年推出

自主研发的单分散微球。公司重视自主研发，于2008年在苏州

设立了纳微米材料工程技术研究中心。公司2009年将业务拓展

至平板显示领域，推出了聚合物间隔物微球。公司不断推出不同

应用场景的高性能新产品，产能也随之不断提升，于2016年成

2020年成立常熟纳微生产基地。

公司主要产品应用于生物医药、平板显示和体外诊断领域。

包括用于生物制药大规模分离纯化的色谱填料/层析介质微球、

用于药品杂质分析检测的色谱柱以及用于控制LCD面板盒厚的

间隔物微球等，同时基于微球材料底层制备技术优势，除现有色

谱填料与间隔物微球生产外，还可开发诊断用磁珠微球、荧光

编码微球及乳胶颗粒等。

生物医药领域：自主研发的单分散色谱填料/层析介质打破

国外相关技术和产品的垄断，并凭借过硬的质量逐步打开海外

市场。平板显示领域：间隔物微球作为液晶面板控制盒厚的关

键材料，制备难度大，国内市场长期被几家日本公司垄断，公

司间隔物微球产品成为进口替代重要突破；体外诊断领域：核酸

提取用磁珠产能扩增以满足疫情需求，化学发光用磁珠和荧光

磁珠均进入客户端验证和小批量应用。

1.2股权结构稳定，核心业务分工明确

股权结构稳定，业务分工明确。公司控股股东为深圳纳微，

截至2021Q3持有公司19.52%股权。公司拥有6家境内控股子公

司（常熟纳微成立于2015年，从事色谱填料和层析介质生产；

苏州纳宇成立于2017年，从事关键原材料采购；纳谱分析

成立于2018年，从事色谱柱研发、生产和销售；微球研究所成

立于2019年，从事微球材料在生物医药领域研发；纳微生命科

技成立于2021年，计划从事体外诊断微球产品研发、生产和销

，2家境外控股子公司（NanomicroIndia成立于2019年，从

事印度市场销售业务；NanomicroUS成立于2020年，从事北美

市场），1家境内分公司（北京分公司成立于2020年，从事色谱

填料和层析介质在华北地区市场拓展），2家境内参股公司（赛

谱仪器负责蛋白纯化系统分离纯化，与其在市场推广和销售渠

道协同；鑫导电子负责推动公司平板显示产品下游延伸）。

1.3底层微球制备技术坚实，产品组合全面丰富

产品组合丰富，提供定制化个性服务。公司可根据相关领域

的不同需求，精准调控微球材料的尺寸、形貌、材料构成及表

面功能化，可为客户提供色谱填料筛选、新工艺开发、工艺流

程及设备设计、产品杂质分析、专用色谱产品定制等个性化服务

以及“实验-中试-大规模生产”各环节工艺放大和解决方案。

基质种类：全球少数可同时生产硅胶、聚苯乙烯、聚丙烯酸

酯和琼脂糖或葡聚糖等四种性能互补填料的公司之一。

产品种类：硅胶正相、反相、体积排阻、聚合物反相、聚合

物离子交换、疏水层析、亲和层析（ProteinA，金属螯合，苯磺

酸）、手性等。

粒径与孔径控制：可提供粒径小于2um的超高压硅胶色谱

填料，粒径305um的高压硅胶色谱填料和粒径10um以上的分

离纯化色谱填料；孔径可选范围包括10、20、30、50、100、150nm。

1.4业务规模不断扩大，营收和利润端快速增长

2018-2020公

司营收端保持较快增长，复合增长率达57.73%，公司主营收入

增长主要来自于生物医药领域，随着生物医药产品不断拓展客

户及国内进口替代趋势，公司相应产品销量逐年增加，同时不断

推出的新品种和新规格也助力公司收入增长；2021年前三季度

持续受益于行业高景气度和公司业内领先地位，实现收

入2.82亿元，同比增长120.76%，其中大分子药物纯化的离子交

换层析介质和亲和层析介质等产品增长更为突出。

得益于高附加值产品占比提升，公司净利润增速高于收入增

速。2020年公司归母净利润达4927万元