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IBM出售PC业务案例分析

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2011年5月20日

IBM出售PC业务案例分析

一、IBM出售PC业务

2004年12月8日，中国IT龙头企业联想集团有限公司（简称“联想集团”）
以17.5亿美元的价格收购世界IT巨头IBM的PC部门。收购完成之后，IBM将
持有联想集团大约18.5%的股份，同时IBM的高级副总裁史蒂芬沃德（Stephen
Ward）将出任联想集团新任首席执行长，而现任联想首席执行长杨元庆则改任公
司董事长。
联想集团借助收购跃身成为一家拥有强大品牌、丰富产品组合和领先研发能
力的国际化大型企业，按2003你那业绩算，联想将凭借约达120亿美元的全年

收入成为世界第三大PC商。此次收购的资产包括IBM所有笔记本、台式电脑业
务及相关业务，包括客户、分销、经销和直销渠道，“Think”品牌及相关专利，
IBM深圳合资公司（不包括其X系列生产线）；以及位于大和（日本）和罗利（美
国北卡罗莱州）研发中心。

收购完成之后，联想新PC部门的总部将设在纽约，但主要业务仍设在北京
和美国北卡罗莱州的洛里（Raleigh），这两个地方分别是联想和IBMPC部门的所
在地。

二、IBM出售PC业务的具体操作内容

（一）价格

根据协议，联想需要向IBM支付6.5亿美元现金，价值6.5亿美元的联想集
团股票，以及承担IBMPC部门的5亿美元债务。

（二）员工

根据双方交易，原属IBMPC业务部门的一万名员工将转入新的联想集团，这
一万名员工中25%在美国工作，30%在中国工作，其他的分散在世界各地。“吸收
和利用“好这些员工显得至关重要。联想在收购之前，其国外的业务只占其总业
务的3%，而收购之后，瞬间成了一个跨国大集团，需要为欧洲、美洲乃至全世
界的消费者提供服务，这些员工正是联想所需要的，然而如何管理和领导这些自

身不了解的外国员工，联想集团急需IBM的帮助。
（三）产品
交易规定为期5年的品牌管理，分为三个阶段。第一阶段（2004年12月~2006

年5月，18个月），在刚开始合作的一年半中，联想只能使用IBM原品牌及其旗
下的Think系列。在此阶段，IBM将继续销售贴有其品牌的电脑，其目的是避免
自己原有的客户不会被戴尔与惠普夺走。第二阶段（2006年5月~2008年3月，

22个月），IBM与联想双方将合作开发新的标为“IBM”的新品牌，它将是IBM
与联想的“混血儿”。第三阶段（2008年4月~2009年12月，20个月），标为“联

想”（Lenovo）的品牌将成为双方合作中的主要品牌。这段时间，IBM将以标签
的形式注明它在该品牌中的技术贡献。
（四）业务
联想在交易后所面对的不再是其了解的中国消费者，而是世界各地的顾客，
如何保持这些需求并为之提供满意的产品是联想的一大挑战，同时也需要两家企

业的互相协助，因为IBM的PC业务除了在中国盈利外，在其他地区都是亏损的。

三、IBM为什么要出售PC业务

IBM于1981年进入PC领域，第二年，IBM的第一部PC机便投向了市场，1983
年，IBm的市场份额为26%，1984年，IBM占据了全球PV机市场41%的份额，一
举超越专业PC机制造商苹果电脑公司，成为PC行业的老大，并一直处于领先地
位达十年之久。虽然PC行业给IBM带来了利润，但是IBM长期以来在小型机、
大型机和服务器上获得的利润远大于PC机，这导致了IBM没有对PC机予以足够
的重视，以至于后来IBM将个人电脑微处理器设计交给了比尔盖茨的微软公司；
将个人电脑软件操作系统外包给了另一个小公司——Intel。这两家公司在短短
20年之内迅速成长成为行业巨头，成为IBM强有力的竞争对手。在1993~2003
这IBM风光过后的10年时间中，微软公司保持着30%以上的增长速度，而IBM
的市场份额已经从1995年的7.3%降到了2004年的5%。可以说IBM在PC机领域
已经战败了。

随着时代的不断发展，个人PC方面是生产已经变得越来越简便，而IBM投
入大量研发经费的PC设计、制造和软件已不再是PC领域竞争的关键。这使得
IBM的产品凭空增加了成本造成了价格劣势。IBM通常并不对外公布其个人电脑
部门的财务状况的，但是2004年IBM向美国证券和交易委员会提交的财务状况
报告显示，IBM公司个人电脑部2001年亏损状况为3.97亿美元，2002年亏损为
1.71亿美元，2003年为2.58亿美元，2004年上半年亏损1.39亿美元，累计亏

损近10亿美元。随着PC行业竞争的白热化，个人PC的利润不断缩水，例如2004
年IBMPC部门销售额约为100亿美元，2003年年度总销售额为891亿美