光伏行业投资机会专题报告（PDF21）(1).pdf

专题报告年月日20050911光伏行业投资机会专题报告——行业高速增长、重点公司分享本报告的主要看点：1.定量分析了太阳能行业需基本结论求增长速度；2.分厂计算未来两年硅料供„2007年之前行业需求将以接近60%高速增长2008年及之后行业将回应量得出2007年底硅复到30%的稳定增速。片瓶颈缓解的结论；Ê过去的十余年间PV安装及生产规模保持了30%的复合增长率；3.分析了利润在各个环节中Ê2003~2004年间德国、美国、日本等主要发达国家纷纷开始推进大的流转；规模的PV扩展计划导致2004年PV行业出现了60%以上的超高速4.对国内三大PV巨头：尚增长；我们预计2004年开始的高速增长将维持到2007年底硅料瓶颈德、天威英利和中电光伏缓解为止；进行估值Ê2008年硅料瓶颈被打破市场面临整合形成寡头垄断；行业将重新回到30%左右的年复合增长率企业盈利亦将趋于稳定。„整个行业流程可以分为硅片制造、电池制造、组件制造以及系统安装几大部分其利润分配亦是从上游向下游递减；„硅料供应及价格、组件价格问题为影响行业的最主要因素Ê硅料供应控制在七家主要国际大厂手中根据测算2007年之前供应仍相当紧张2005和2006年缺口为2516吨和3001吨；硅料价格目前已处于高位今明两年维持2007年后将回落；参考文献Ê尽管行业硅料供应紧张但大厂由于用量巨大与硅料厂有长期合作关1《天威保变投资价值分析系而供应相对稳定价格亦低于市场。从某种意义上说全行业的硅料紧张对能够获得稳定硅料供应的企业是难得的机遇；报告》2005年3月10日；