证监会对IPO上市要求.ppt

证监会对IPO的财务要求一、证监会专项检查
三、明确本次专项检查工作的时间安排。《通知》要求各保荐机构、会计师事务所
在发行人补充报送2012年度财务资料的同时，将自查报告报送证监会，报送截止日
为2013年3月31日。2013年1月至3月为自查阶段，以保荐机构和会计师为主，对企
业报告期内全部财务状况进行自查。4月至5月为复核阶段，由证监会审核部门对每
家在审企业的自查报告进行全面复核，预审员还要结合审核中发现的主要问题进行
反馈，发现有该查不查的，直接移交稽查立案。此后证监会还将抽调系统内100多
位人员进行现场检查形式的重点抽查。
四、明确本次专项检查责任追究机制。《通知》要求首发公司及相关中介机构严把
信息披露质量，坚决遏制虚假信息披露行为。检查中发现存在严重执业质量问题
的，将转相关监管部门依法处理；发现财务造假、利润操纵等明确线索的，将转稽
查部门做进一步调查；涉嫌犯罪的，将依法移送司法机关，追究刑事责任。发行人
不配合中介机构实施核查，提供虚假财务资料的，一经初步查实，将依法移送立案
稽查。在现实案例中，不少企业因财务数据问题止步IPO。
案例一：
上海联明机械2008年至2010年的废料处置收益分别为265.98万元、1142.91万
元和2263.84万元，占净利润的比重分别为19%、35%和45%，与投入车间板材数
量变化存在较大不一致；且公司在2008年12月以前对于废料管理不规范，废料收
入按实际收款金额入账，无法确定2008年度产生废料的具体数量。发审委表示，根
据上述情况，无法确定公司2008年度财务报告的可靠性。由此，上海联明机械IPO
于去年3月被否。
案例二：
今年IPO上会的利泰制药、小西牛乳业的反馈文件显示，由于销售费用率等指标
与同行相比存在较大差异，最终未能说服监管层。其中，利泰制药主要产品普洛氨
2009-2011年毛利率分别为55.75%、59.37%和60.04%，远高于同行业可比上市公
司水平；且公司2009-2011年销售费用率分别为6%、5.13%和5.3%，远低于同行业
可比上市公司水平。在申报材料及现场审核中，公司未能对上述事项作出充分合理
的解释。
小西牛乳业的销售费用率指标同样相当“刺眼”。反馈文件指出，公司2009-2011
年度主营业务收入分别为7967.46万元、14719.11万元和19290.05万元，销售费用
分别为942.19万元、779.62万元和1452.78万元，销售费用与主营收入的比例分别
为11.83%、5.3%和7.53%，该比例远低于同行业可比公司水平。本次财务核查强调对创业板企业，业绩下滑一票否决。
申报主板上市的福建安溪铁观音、浙江华正新材料、山东海
力化工，申报创业板上市的北京电旗通讯、深圳华北工控、大
连路明发光已经终止了IPO的资格。
证监会策略：吓退一批、分流一批、优质上市一批，预计300家将
被淘汰出在审队伍。二、IPO的风险控制3、项目过程中异常情况及时披露
对于公司申报期内毛利率高于同行业水平，而应收账款周转率、存货周转率低
于同行业水平，以及经营性现金流量与净利润脱节的情况应追查其合理性，识别发
行人是否存在利润操纵。关注发行人在申报期内的盈利异常增长现象并发表核查意
见，如申报期内发行人出现较大幅度波动的财务报表项目，或营业毛利、净利润的
增长幅度明显高于营业收入的增长幅度等情况，应督促发行人在招股说明书中作补
充披露。
4、重点关注存货
重点关注存货和其他资产的真实性以及减值准备计提是否充分，了解发行人是
否建立主要资产的定期盘点制度，并在存货盘点现场实施监盘，以及对期末存货记
录真实性重点核查。
5、关注货币资金
关注发行人现金收支管理制度是否完善、有效，以及大额现金收支交易的真实
性，同时，关注银行存款余额及其发生额，尤其是大额异常资金转账的合理性。

总之证监会要求上市企业真材实料，中介机构要尽心尽责，选择项目要更加慎
重，仔细。