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套期保值项目计划广发期货有限公司2009年3月操作篇：套期保值操作实务(1)期货市场基本功能(1)期货市场基本功能为什么？套期保值(3)套期保值的概念(3)套期保值的概念-套期保值的种类(3)套期保值的概念-买入套期保值(3)套期保值的概念-买入套期保值卖出套期保值卖出套期保值(3)套期保值的概念-卖出套期保值(4)套期保值的作用(4)套期保值的基本原理(4)套期保值的基本原理(4)套期保值的基本原理那么，对于涉钢企业而言，我们有无保值的需要？钢材期货又能否为我们提供避险途径呢？操作篇：套期保值操作实务辨识自身风险1、上游闭口\下游敞口例如:原材料生产2、双向敞口例如:贸易企业一般加工企业3、上游敞口\下游闭口例如:终端消费企业确认风险来源1、原料定价方式和时间？2、销售定价方式和时间？3、其他风险？(2)涉钢企业参与套保的可行性有稳定销售渠道，但没有和钢厂签定固定价格的采购合同或暂时采购现金流、库存场地短缺担心钢材价格下跌时卖出套期保值策略(4)必须启动的几种情况(4)必须启动的几种情况(4)必须启动的几种情况(4)必须启动的几种情况(5)其他适当套保的情况及处理(5)其他适当套保的情况及处理(6)套期保值的了结(6)套期保值的了结(6)套期保值的了结(6)套期保值的了结操作篇：套期保值操作实务(1)钢铁企业套期保值管理制度组织架构建议成立专门期货业务分公司，及期货业务领导小组，下设风险监控部。对期货交易所涉及的岗位职责、授权及报告做制度规定。套期保值方案以年度为单位制定套期保值计划，每季度进行修订，期间与期货公司进行充分沟通。企业实际套期保值操作超出所报套期保值计划范围的，应经期货业务领导小组批准后实行，并在集团总经理、集团总部现货部门、风险管理人员处存档。每完成一次套期保值操作，做好总结，并对下阶段计划所需资金、风险敞口等进行预测。完整的套保方案：(1)行业基本面分析及中期趋势研判；(2)套期保值目标制定；(3)入市时机及建仓计划；(4)资金预算及后备；(5)止损及终止计划；(6)交割或对冲情况计划；(7)套保过程中的监控和报告；(8)套保效果评价与考核。业务流程风险管理制度需建立完整的内部风险监控系统，利用事前、事中及事后的风控措施，预防、发现和化解信用风险、市场风险、操作风险和法律风险。财务制度主要涉及财务内部风控、期货出入金、资金管理及帐务处理。档案管理制度保密制度操作篇：套期保值操作实务误区一：参与套期保值的目的不明确。要以规避风险为目的，绝对不能只看到市场的巨大投机利润，而做大量非套期保值头寸。误区二：不能正确认识套期保值的不对等性。期货和现货的对冲机制在大部分市场环境中是不完全的，有时只能对冲一部分风险，有时也有额外利润产生。误区三：担心套期保值的成本加大企业负担。误区四：套期保值一定要在期货市场上盈利。1.价格波动异常波动的风险2.合约流动性与市场容量的风险3.资金管理的风险4.结算价变动导致的增值税风险5.国家政策（进出口政策）变动、突发事件等6.交易规则风险www.gfqh.com.cn