公司理财课程课程讲解.ppt

30六月2024主要内容第一节金融市场与企业筹资本节主要内容金融市场与金融机构金融机构资金来源的类别资金来源的类别（续）直接筹资与间接筹资资金来源的类别（续）美国公司的资本来源(%)境内股票筹资与银行贷款增加额债务与总资产比例：各国的情况企业筹资的性质筹资与价值创造筹资的目的生存性筹资筹资决策与融资决策的比较第二节股权筹资股权筹资风险资本示例示例（续）示例（续）创业（风险）投资基金的资金来源构成各国创业投资的主要来源（1997）创业投资的收益美国投资基金的收益(%)(1980-1997)普通股融资若干IPO实例中国建设银行中国银行中国工商银行发行股票上市的权衡股票发行的一般程序股票发行的管理制度实施注册制的几个基本条件核准制我国股票发行制度演变承销商的作用发行时机的选择第一次发行失败招股失败的主要原因第二次IPO两次IPO主要数据比较一览IPO的价格IPO中的定价偏低现象我国发行成本(吴立范,2002)IPO发行高折价的影响MoneyontheTableIPO折价的解释增资发行增资发行的条件增资发行的程序增发新股的定价配股的例子配股的例子SEO的市场反应普通股融资的利弊普通股融资成本小结优先股筹资优先股的分类优先股筹资的利弊第三节债务与租赁融资债券融资债券分类债券发行债券发行条件与审批程序《证券法》对发行债券条件的规定债券合同债券合同（续）债券合同（续）债券合同（续）债券评级债券评级：投资级别债券级别：投资级别以下债券评级分析债券评级的作用1971～1999年间美国债券的违约率垃圾债券(junkbond)债券的偿还债券的偿还债券筹资的利弊长期借款程序保护性条款长期借款筹资的利弊租赁融资租赁分类融资租赁的特点融资租赁的特点（续）租赁的会计处理融资租赁的会计处理融资租赁的会计处理（续）融资租赁的会计处理（续）思考题租赁与自有资金购买租赁与自有资金购买（续）租赁与借款购买的比较示例示例（续）示例（续）示例（续）示例（续）融资租赁中的两个问题