capm资本资产定价模型推导及应用.pptx
一只****iu
亲,该文档总共40页,到这已经超出免费预览范围,如果喜欢就直接下载吧~
相关资料
capm资本资产定价模型推导及应用.pptx
资本资产定价模型(CAPM)假设假设是否现实?风险资产有效前沿市场组合市场组合资本市场线(CML)应用CML的一个例子CAPM的导出(1)CAPM的导出(2)CAPM的导出(3)CAPM的导出(4)证券市场线(SML)证券市场线(SML)证券市场线(SML)BetaCAPM的特征运用SML的一个例子在投资组合选择中运用CAPM投资基金的业绩评估工程投资中的资本本钱〔1〕工程投资中的资本本钱〔2〕值的根本决定因素竞争力与正的NPVCAPM的修正与替代模型Fama-French三因素模型一价定理与套利一次套利
资本资产定价模型(CAPM模型).ppt
资本资产定价模型CapitalAssetPricingModel第一节CAPM模型介绍资产的价值分析来源于微观经济学的观点:任何一种资产的现在值是未来收入的流量在今天的价值,即未来收益的贴现。这种根据资产未来收入流量确定资产现在价值的研究被称为资产定价。在上述研究中需要解决两个基本难题:1、众多的投资者偏好、大量不同质的资产和多时期性使得未来收入流量一般是未知的和不确定的,因此,如何描述这样复杂的随机过程是资产定价的第一个难题。2、众多的投资者之间的联系,大量不同质资产之间的联系,多时期之间的联系是资产定
资本资产定价模型CAPM模型.pptx
资本资产定价模型CapitalAssetPricingModel第一节CAPM模型简介资产旳价值分析起源于微观经济学旳观点:任何一种资产旳目前值是将来收入旳流量在今日旳价值,即将来收益旳贴现。这种根据资产将来收入流量拟定资产目前价值旳研究被称为资产定价。在上述研究中需要处理两个基本难题:1、众多旳投资者偏好、大量不同质旳资产和多时期性使得将来收入流量一般是未知旳和不拟定旳,所以,怎样描述这么复杂旳随机过程是资产定价旳第一种难题。2、众多旳投资者之间旳联络,大量不同质资产之间旳联络,多时期之间旳联络是资产定
资本资产定价模型的推导.docx
资本资产定价模型的推导考虑市场投资组合M和任一给定的风险证券K构成的投资组合P:,有:,。可以形成“”平面的一条曲线。ERfMK首先,由于RFM是最佳投资组合线,那么KM必然与RFM相切,否则KM的组合不可能是最佳的。其次,求出KM在M点的切线的斜率。有:从而:最后,资本市场线RFM的斜率为:所以有:得到:定义所以有:这说明,资本资产定价模型在“”平面上仍是一条直线,这条直线的斜率为,表示协方差增加一个单位,证券的期望回报增加个单位。这里,可以理解为该证券的系统风险,而可以理解为该证券相对于整个市场组合的
资本资产定价模型CAPM模型ppt课件.ppt
资本资产定价模型CapitalAssetPricingModel第一节CAPM模型介绍资产的价值分析来源于微观经济学的观点:任何一种资产的现在值是未来收入的流量在今天的价值,即未来收益的贴现。这种根据资产未来收入流量确定资产现在价值的研究被称为资产定价。在上述研究中需要解决两个基本难题:1、众多的投资者偏好、大量不同质的资产和多时期性使得未来收入流量一般是未知的和不确定的,因此,如何描述这样复杂的随机过程是资产定价的第一个难题。2、众多的投资者之间的联系,大量不同质资产之间的联系,多时期之间的联系是资产定