中国快递行业发展现状、长期增长潜力及未来行业发展的思考分析[图].docx

中国快递行业发展现状、长期增长潜力及未来行业发展的思考分析[图]一、快递行业需求情况分析预侧：我国快递市场整体高增长我国快递行业一直保持快速发展，成为商业产业链底层重要的基础设施，跻身我国新经济的代表产业之一。2018年快递业务量507.1亿件，同比增长26.6%，过去十年快递业务量CAGR为44.4%。快递业务收入6038.4亿元，同比增长21.8%，过去十年快递业务收入CAGR超过32.5%。未来几年，我国快递市场整体业务量仍将保持双位数增长。数据来源：公开资料整理HYPERLINK"http://www.chyxx.com/research/201910/795246.html"\h相关报告：智研咨询发布的《2020-2026年中国快递服务行业产业发展动态及投资决策建议分析报告》（一）、电商市场繁荣是核心驱动力我国快递行业保持高速增长是受电商繁荣直接驱动的。当前网民规模8.3亿，网络购物人群6.1亿，网络购物渗透率76.3%。2018年我国网络购物规模超过9.3万亿，同比去年增长31%，最近8年CAGR超过42%。通过对比过去几年网络购物规模增速与快递业务量增速，发现两者增速水平接近且正相关。回顾过去10年，快递行业经历三轮电商红利：第一轮以C2C电商快速增长为标志，大量客单价低的淘宝商品快速撬动电商件需求；第二轮电商红利以天猫、京东等B2C电商崛起为标志，电商件持续放量。当前正经历第三轮电商红利，拼多多、社区拼团等社交电商异军突起，下沉市场释放了低线城市和广大社区居民强大的购买力，电商件市场也随之下沉。数据来源：公开资料整理数据来源：公开资料整理数据来源：公开资料整理数据来源：公开资料整理快递行业在电商繁荣的持续推动下，当前B2C、C2C的电商件已经占据绝对体量，而B2B的商务件占比较低。2016年电商件占比达到72%，近10年CAGR≈60%，同期非电商快递CAGR≈29%。随着近两年下沉市场发力，拼多多崛起显著拉动低线城市快递业务量，2018年电商件占快递业务量比重已超过80%。“占比高、增速快”的电商快递市场是一条确定性强的优质赛道，中性预期下，未来5年我国电商快递件量有望翻倍。数据来源：公开资料整理数据来源：公开资料整理（二）、中短期快递增量主要依靠电商下沉市场一二线城市电商市场趋于饱和，用户增长明显放缓，而下沉市场具有十分庞大的消费潜力，低线城市电商渗透率较一线城市有很大的提升空间。2018年中国，一线城市电商渗透率较高，2017年已经达到73%，领先三线及以下城市超过12个百分点（图8，低线城市电商渗透率滞后一线城市3年左右）。未来3到5年，快递行业维持高增长将主要依靠低线城市电商渗透率快速提升带来的业务增量。电商平台纷纷将经营重心转向下沉市场。拼多多抓住消费市场下沉的机会快速发展，2018年平台活跃买家数量4.19亿，较2017年增长1.74亿，增幅71%，GMV4716亿元，增速达到233%，远超电商行业平均增速。，71%的拼多多用户来自二线及以下城市。淘宝通过聚划算、淘抢购、天天特卖三大淘系平台加速对下沉市场的渗透，2019年数据显示，淘宝+天猫新增1.02亿年度活跃消费者中，有77%来自三四线城市及乡村地区。京东通过京东拼购打开下沉市场，2019Q2财报电话会上，京东零售集团轮值CEO徐雷透露：京东来自三到六线城市的低线市场用户增速高于一二线城市；现在新用户当中，有将近七成来自低线城市；整体用户里面超过一半来自低线城市。数据来源：公开资料整理数据来源：公开资料整理整个电商快递市场2018年占比80%来到400亿件，根据全国网购交易规模9.4万亿，以及各主要电商平台GMV或者订单数量（如有披露）进行拆分，阿里系（淘宝+天猫）以接近6万亿的GMV贡献至少一半的包裹数，京东GMV1.7万亿，但是考虑其客单价较高（行业平均的2～3倍），合理的快递包裹数量可能在40亿件左右。拼多多披露2018年平台订单数量为111亿件，保守测算带来94亿件电商快递包裹，成为行业内除了阿里系以外最大的电商件来源。根据调研，拼多多快递量一直以来增长迅猛，在通达系快递企业中业务量占比已经普遍超过15%。未来电商快递包裹增量主要来自下沉市场，预计2019年全行业将产生120亿件增量电商快递包裹，拼多多或将贡献其中的一半。数据来源：公开资料整理数据来源：公开资料整理2019年1-8月，中国快递服务企业业务量累计完成383.1亿件，同比增长26.6%；业务收入累计完成4621.8亿元，同比增长24.4%。2019年中国快递业务量有望突破600亿件。数据来源：公开资料整理数据来源：公开资料整理从快递行业区域分布来看，2019年1-8月份，同城、异地、国际/港澳台快递业务量分别占全部快递业务量的18%、79.7%和2.3%；业务收入分