铝塑膜行业研究报告：软包电池放量_铝塑膜产业迎拐点.docx

铝塑膜行业研究报告：软包电池放量_铝塑膜产业迎拐点一、软包动力电池发力铝塑膜产业迎拐点1.1铝塑膜是软包电池封装材料铝塑复合膜是软包电池的封装材料，由于材料质轻、层薄、设计灵活等优势，材料在3C消费电子、动力电池、储能等许多领域得到了广泛应用。铝塑膜的阻隔能力、耐穿刺能力、电解液稳定性、耐高温性和绝缘性影响着锂离子电池的使用性能。出于安全性考量，电池厂商对铝塑膜供应商的验证要求成为行业壁垒之一。铝塑膜是由外层尼龙层、粘合剂、中间层铝箔、粘合剂、内层热封层等材料构成的多层膜，其中铝箔成本占比约50%，其他材料占比20-30%。根据不同的下游应用，铝塑膜产品规格和价格存在差异。一般地，手机电池薄型化要求较高，材料厚度选型88μm左右，国内价格20-30元/平米。电动工具等产品规格选型113μm，价格同样在25元/平左右。动力电池对安全性要求和产品品质要求最高，产品厚度选型一般为152μm，价格同比3C产品高30%-50%。成本来看，软包锂电池中铝塑膜一般占到电芯成本的15-20%左右。从铝塑膜产业链来看，上游材料包括压延铝箔、尼龙、粘结剂、聚丙烯等材料。由于铝箔产业现有格局，目前铝塑膜上游核心材料供应商主要为昭和电工（铝箔、高分子材料）。铝塑膜材料工艺要求高，材料供给成为限制铝塑膜国产化的原因之一。铝塑膜核心材料铝箔产品需要达到40微米规格，生产工艺和均一度需较强工艺要求，国内供应商包括明泰铝业、鼎盛新材等尼龙层在铝塑膜中起到结构支撑，国内供应商包括沧州明珠等企业。铝塑膜用CPP膜需要达到镀铝级别，并对密封性、抗腐蚀要求高，国内供应商包括康德新材等企业。铝塑膜核心供应商目前为大日本印刷、昭和电工、栗村化学等日韩企业掌控，国内供应商包括新纶科技、紫江企业等。铝塑膜下游主要系电池厂商。1.2动力软包电池将成为铝塑膜产业爆发核心推动力铝塑膜的市场需求与锂电池需求量直接相关，下游主要应用包括3C消费品、新能源汽车动力电池以及储能。智能手机是3C电池的主要方向之一，结合全球手机销量和单机电池容量，我们判断手机领域电池大约30Gwh。随着智能手机渗透率阶段企稳，该领域铝塑膜需求量增长稳健。5G时代推动智能穿戴和各类智能终端产品增长，TWS、平板电脑、笔记本电脑、智能音箱等产品成为3C电池增长推动力。另外，电动工具、小家电、电动两轮车等产品进一步加码市场需求。2020年全球小软包锂离子电池出货量达到55.2亿只，同比增长19.2%。展望2025年，EVTank预测全球小软包锂离子电池出货量将达到96.0亿颗以上。从市场规模来看，2020年全球小软包锂离子电池的市场规模首次突破1000亿元，达到1060.3亿元。2020年，全球锂离子电池出货量达到294.5GWh，其中3C领域锂电池约107.8Gwh。从竞争格局来看，ATL以25.9%的市场份额排名第一，远远超过韩国企业SDI和LGES，中国本土公司珠海冠宇以4.4%的市场份额排名第四。中国大量的中小型企业占据了其他部分中44.2%的市场份额。新能源汽车的发展将成为铝塑膜产业景气度提升的重要推动力。根据中国汽车工业协会统计，2021年上半年，新能源汽车产销分别完成121.5万辆和120.6万辆，同比均增长2倍。其中纯电动汽车产销分别完成102.2万辆和100.5万辆，同比分别增长2.3倍2.2倍，插电式混合动力汽车产销分别完成19.2万辆和20万辆，同比分别增长1倍和1.3倍。另外，全球新能源车销量同样呈现快速上涨。根据EVTank公布的产业数据，2020年全球新能源汽车销量大约331万辆，欧洲成为全球新能源汽车销量重要增长点。展望2025年，EVTank预测全球新能源汽车销量预期达到1640万辆，相较于2020年同比增长395.5%。从全球电池供应格局来看，宁德时代凭借政策和市场的快速增长，成为全球动力电池龙头企业，产品主要以方形电池为主。LG化学主打软包电池，客户主要为欧美韩等车企。松下主攻圆形电池，主要客户是特斯拉等企业。国内除宁德之外，比亚迪占据国内第二的市场份额。比亚迪以方形电池技术路线为主，值得一提的是，其刀片电池技术凭借磷酸铁锂的成本优势、整体架构较高的能量密度以及安全性获得市场较高的关注度。动力电池领域主要有方形、圆形、和软包电池三大技术路线。圆形电池散热效果好，生产工艺成熟，是目前电动车龙头特斯拉青睐的技术路线。不过圆形电池成本更高，空间利用率较低，未来的市场份额仍需要观察除特斯拉以外的客户认可度。方形电池能量强度高，工艺成熟，是中国电动车市场主要采用的电池形式。软包电池是三种电池路线中采用铝塑膜材料的技术（比亚迪的刀片电池属于方形电池，但其也采用铝塑膜）。铝塑膜材料用作电池外包，其相对于圆形和方形电池的铝壳材料质轻，整体电芯能量密度在同等条件中提升10-15%。电池能量密度将