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铝塑膜产业研究-软包动力电池颇具潜力铝塑

膜需求增长可期

铝塑膜产业研究-软包动力电池颇具潜力铝塑膜需求增长可

期

一、软包动力电池颇具潜力，铝塑膜需求增长可期

1.1铝塑膜：封装软包电池的关键材料

铝塑膜是一种用于封装锂电池的复合软包装外壳材料，具有

保护锂电池电芯的重要作用。铝塑膜通常由多层材料通过胶粘

剂复合而成，结构上从外到内主要可分为三层：最外层为外阻

层，通常由尼龙或聚酯组成，用于保护中间铝箔不被划伤，减

少碰撞等外部因素对电池的损伤；中间为阻透层，通常由铝箔

组成，用于防止氧气、水分侵入；最内层为热封层，通常由流

延聚丙烯改性而成，起封口粘接的作用。

铝塑膜属于锂电材料产业链中游，产品性能优异，终端应用

丰富。铝塑膜行业产业链的上游原材料主要是压延铝箔、尼龙

薄膜和胶黏剂等，中游为铝塑膜的生产制造环节，通过复合工

艺制备而成，产品兼具金属铝箔的极高阻隔性和塑料薄膜的柔

软性。依托在环保和性能方面的双重优势，铝塑膜通过封装消

费电池、动力电池和储能电池等广泛应用于消费电子产品、新

能源汽车、电动工具、医疗器械等多重领域。

1.2锂电赛道坡长雪厚，软包电池渗透率提升空间较大

碳中和背景下新能源趋势不可逆转，锂电池产业链将持续受

益。根据起点锂电大数据显示，2020年全球锂电池出货量

为259.5GWh，同比增长34%，其中动力电池占比高达74%，数

码和储能电池占比分别为19%和7%。随着全球“双碳”目标的

持续推进，新能源汽车和光伏储能行业将长期景气，对应的动

力电池和储能电池需求也将实现同步飞速增长，叠加技术进步

和性能提升带来的路线替代，共同驱动锂电池需求量快速增长，

预计2025年全球锂离子电池装机量将提升至1135GWh，未

来5年的复合增速为34%。

软包电池性能优异，符合未来新能源动力电池的发展趋势。

尽管新能源汽车对传统燃油车的替代是大势所趋，但续航里程、

充电时间和安全性能等问题仍然限制着新能源汽车的快速发展。

由于动力电池是直接决定新能源汽车性能的核心部件，其技术

路线的更新和发展对新能源汽车的发展至关重要。锂电池主要

有圆柱、方形和软包三种封装形式，考虑到软包动力电池具备

能量密度高、安全性能好、充电快速和温度适应性强等多重竞争

优势，能较好满足新能源汽车用户的相关需求。根据GGII数据，

当前行业内量产的三元软包动力电池平均电芯能量密度已

达260Wh/kg，高于方形三元的240Wh/kg和圆形三元

的250Wh/kg，国内软包龙头孚能科技已经开始量产能量密

度285Wh/kg的电芯产品，产品性能处于行业领先水平。

我国为最大的动力电池终端消费市场，国内软包渗透率提升

空间巨大。随着新能源汽车领域相关政策的大力推进，我国汽

车电动化的进程不断加快，与之密切相关的动力电池消费量也

稳居全球首位，2020年中国市场对动力电池的消费需求占比达

到44%，显著高于第二大市场欧洲地区的30%。软包电池凭借其

在动力领域的性能优势逐渐得到广泛应用，其中欧洲市场为软

包动力电池的主战场，EVsales数据显示2020年欧洲最畅

销的20款新能源乘用车中，有15款搭载软包动力电池，整体动

力电池渗透率已经高达30%。尽管搭载软包动力电池的新能源

汽车在海外广受欢迎，但在我国市场却频频遇冷，2020年我国

软包动力电池装机量不足4GWh，占有率仅为6%，这是由于两

地终端消费市场存在一定的差异导致车企对于电池的选择也存

在分歧，随着技术进步带来的降本和终端市场消费升级或将推

动国内市场向欧洲看齐，带动软包动力电池渗透率显著提升。

1.3动力铝塑膜需求渐成核心，行业市场空间广阔

新能源大趋势下软包动力电池有望驱动铝塑膜需求持续高

增。软包电池最开始主要应用在3C领域，随着数码电池的内部

集成进程而快速发展，目前渗透率已超过70%处于较高水平，

未来提升空间较为有限。动力和储能领域正处于高速成长期，

且目前软包市占率极低，未来依托行业增长和渗透率的提升，

动力电池将逐渐成为驱动铝塑膜需求增长的核心动力。

2025年全球铝塑膜需求预计可提升至7.8亿平，市场空间在

百亿以上。从三大下游应用来看，考虑到电池体积越小单位电

池铝塑膜用量越大，这里假设动力和储能电池铝塑膜单耗

为150万平/GW，数码电池铝塑膜单耗为550万平/GW。随着新

能源汽车的快速发展动力电池领域的需求增长加快，假设软包

渗透率可从2020年的14%逐渐提升至2025年的25%，用于动力

电池的铝塑膜需求量将从2020年的0.4亿平提升至2025年

的3.3亿平，5年