2022年风电行业发展现状及未来展望分析.docx

2022年风电行业发展现状及未来展望分析1.风电行业：需求高度景气，带动后续盈利“修复+成长”回顾2022H1：整机充分竞争带动价格下行，风电景气招标彰显需求支撑抢装后需求呈现稳步回升态势，后续展望有望景气向上。2020高热度的陆风抢装潮一定程度上影响未来几年部分需求，截至2021年，全国累计风电装机328.48GW，其中2021年新增风电装机47.57GW，同比减少33.63%。截止2022年1-4月风电新增装机9.58GW，同比增长43.84%，叠加后续招标高景气数据，需求呈现稳步回升态势，后续展望有望景气向上。海风完成景气抢装，后续走向平价时代。自2020年起，新增海上风电项目不再纳入中央财政补贴范围，由地方按照实际情况予以支持，按规定完成核准（备案）并于2021年12月31日前全部机组完成并网的存量海上风力发电发电项目，按相应价格政策纳入中央财政补贴范围，在海风抢装背景下，2021全国海风新增装机16.9GW，同比增加452.29%。风电降本超预期，能源结构重要性有望持续提升。《NatureEnergy》杂志发表的LawrenceBerkeleyNationalLaboratory（劳伦斯伯克利国家实验室）2020年风电成本调查报告中显示，过去五年中，风电降本速度远超2015年时基本所有的推断预测。该报告进一步预测，综合分析过去五年风电降本态势，以2020年为参照维度，至2035年陆上风电与海上风电的成本分别有望继续下降27%与35%,相较2015年预测的2035风电成本低约50%。参照该预测，风电在能源结构中重要性将持续提升。风机大型化呈现加速态势，有效摊薄风机成本与投资成本。中国历年新增装机风电机组平均单机容量在过去几年快速提升，2021年陆风平均功率达3.1MW、海风平均功率达5.6MW，结合几大整机厂商在手订单结构我们推测行业大型化正在加速。据金风科技论文分析，在其他条件不变的情况下，随着风电机组单机容量增大，单位千瓦投资越低，主要的投资优化来自于规模效益有效降低风电场道路、线路、基础、塔架等的成本，从而提升整体收益；若将一个100MW中的单机容量从2MW增至4.5MW，项目全投资内部收益率（IRR）将由9.28%提升至11.68%，平准化度电成本（LCOE）则由0.35元/千瓦时降低至0.30元/千瓦时。此外大型化趋势下也能摊薄风机成本，以三一重能为例，据我们测算2021H1其2.XMW等级风机单位成本约为2313元/kW，3.XMW等级风机成本仅为2055元/kW。后续随着各家整机厂商对大型化技术持续突破，风电项目风机单位成本与非风机单位成本均有望被摊薄，实现大型化降本。招标量持续景气，价格博弈深化。2022年1-3月，国内公开招标市场新增招标量24.7GW，比去年同期增长了74%；按市场分类，陆上新增招标容量19.3GW，海上新增招标容量5.4GW。截止2022年3月，全市场风电整机商风电机组投标均价为1,876元/千瓦。迈入平价时代，静待产业链利润修复回升。自2021Q1起，钢、铜等风机核心上游大宗原材料出现不同幅度上涨，零部件环节成本端压力逐步展现，后续随行业需求恢复景气、大宗等核心原材料价格相较高位回落，行业整体盈利水平有望迎来修复。2.展望2022H2：景气招标夯实行业需求，“海风”+“海外”提供盈利支撑下游景气招标叠加多维需求带来坚定增长。2022年1-3月，国内公开招标市场新增招标量24.7GW，比去年同期增长了74%；按市场分类，陆上新增招标容量19.3GW，海上新增招标容量5.4GW，处于行业历史最高水平，国内多维度项目需求提供支撑：1.大型风电光伏基地项目：习总书记在《生物多样性公约》第十五次缔约方大会领导人峰会上发表讲话，为推动实现碳达峰、碳中和目标，中国将陆续发布重点领域和行业碳达峰实施方案和一系列支撑保障措施，构建起碳达峰、碳中和“1+N”政策体系。中国将持续推进产业结构和能源结构调整，大力发展可再生能源，在沙漠、戈壁、荒漠地区加快规划建设大型风电光伏基地项目，到2022年一季度，第一批97.05GW的大型风电光伏基地项目已开工约84GW。第二批项目正在抓紧前期工作，按照“应开尽开，能开尽开”的原则加快构建新能源供给消纳体系，规划建设总装机约455GW。此外，国家发改委、能源局提21条措施促进新能源行业高质量发展中提及加大力度规划建设以大型风光电基地为基础、以其周边清洁高效先进节能的煤电为支撑、以稳定安全可靠的特高压输变电线路为载体的新能源供给消纳体系，在土地预审、规划选址、环境保护等方面加强协调指导，提高审批效率。在当前风电项目IRR整体处于较高水平的背景下，叠加组件当前价格仍处于历史较高水平的情况，不排除短期边际项目开发排序中加大风电比重。2.分散式风电项目：2021年9月10