汽车行业研究及投资策略:电动智能加速_自主品牌向上.docx
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汽车行业研究及投资策略:电动智能加速_自主品牌向上
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汽车行业投资策略:智能电动与自主崛起共振_景气度持续向上一、复盘2019-2021:复苏周期下的两轮估值扩张复盘2019年至今,申万汽车各子板块的涨跌幅。行业此轮复苏周期自2020年开启,虽然期间经历了国六切换、中美贸易摩擦、新冠疫情、芯片短缺等数次扰动,但整体趋势明确,预计未来仍有增长。整车销量角度,行业经历2018整年的销量滑坡与库存消化,同比增速在2019Q1筑底企稳,逐步进入复苏周期。虽然期间由于国五/国六切换、新冠疫情、芯片短缺带来的短期扰动,销量增速分别在2019Q2-Q3、2020Q1、20
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