电动汽车行业专题报告：自主品牌向上突破_有望分享豪华车市场.docx

电动汽车行业专题报告：自主品牌向上突破_有望分享豪华车市场一、传统车：核心为三大件，技术壁垒难以突破1.1传统车核心技术壁垒难以突破，豪华车市场超额收益被外资赚走发动机、变速箱、底盘三大件对整车性能至关重要：其中发动机是燃油车的心脏，将燃料的热能通过在密封汽缸内燃烧后膨胀，推动活塞作功，转变为机械能，为汽车提供动力装置，决定着汽车的动力性、经济性和环保性。变速箱是汽车的动力传输装置，通过不同传动比改变汽车行驶速度和驱动轮扭矩的大小，它直接关系着车辆的燃油经济性、操控平顺性以及乘坐舒适性等。底盘的作用是支承发动机及车上其他部件，并接受发动机的动力，使汽车正常行驶，直接决定着汽车的稳定性、舒适性和安全性。传统车核心技术壁垒在三大件。海外豪华品牌凭借自研的发动机，变速箱，底盘等领域的核心技术，保证汽车动力性，操控性，舒适性方面的领先，构建核心技术壁垒。自主品牌三大件差距较大。自主品牌汽车起步较晚，未能攻破三大件技术壁垒，例如自主品牌中率先冲击高端的WEYVV7，其所搭载的自研4C20A发动机，与传统豪华品牌发动机相比，动力性能，油耗方面的差距仍较明显。传统车领域自主品牌未能突破高端，国内豪华车市场的超额收益被外资豪华品牌及其供应链赚走。1.2电动车：技术换道超车，品牌向上突破电动三大件核心技术由供应商掌握，自主品牌协同供应链实现技术突破电动三大件核心技术掌握在供应商手里。电动车动力总成的核心变为三电系统，即电池、电机及电控，核心技术掌握在供应商手里。如汽车的动力来源由发动机变为动力电池，传统豪华厂商引以为傲的传统动力总成是基于工程热力学、内燃机动力学等物理学原理，而动力电池的Knowhow则在于电化学领域，其传统动力总成的核心优势无法延续。自主品牌协同国产电动供应链实现技术突破。如三电系统中成本占比最高的动力电池，其性能的好坏直接关系到消费者最为关注的续驶里程及安全性能。2020年全球动力电池装机量TOP10榜单中，宁德时代以26%的市场份额连续四年蝉联榜首，自主电池企业合计市场份额超过40%，优势突出。自主车企可以协同优势明显的国产供应链实现电动技术突破，逐步更多地将三大件视为成本项。自主品牌以智能化优势实现差异化竞争自主品牌智能化领先。智能化方面自主豪华品牌业内领先，如理想ONE在自动驾驶，OTA，互动配置等智能关键指标方面，相比价位高两个档次的传统豪华品牌仍优势明显：自动驾驶：2021款理想ONE标配车道保持，主动式制动，自适应巡航等功能，并将通过OTA推送自动程度更高的导航辅助驾驶。OTA：通过FOTA升级，理想ONE能够为车载交互和娱乐系统增加更多功能，提高动力系统性能，优化车辆和系统控制算法。互动配置：理想ONE是世界上首款搭载四屏交互系统的量产车型；全覆盖语音交互可定位并接收来自车内所有座位的语音指令。自主品牌以智能化实现差异化竞争。智能化将使电动车从简单的交通工具升级到智能移动空间，可以提高行车安全，实现更多的车内娱乐功能，进而为用户提供更好的驾驶和乘坐体验。自主品牌凭借更强的智能化技术，与传统豪华品牌进行差异化竞争。国潮消费主张助推自主品牌向上升级传统豪华车在电动领域品牌势能减弱。在电动车领域传统豪华品牌无法延续其核心技术优势，因而品牌势能也随之减弱，自主品牌得到了与豪华品牌同起跑线竞技的机会。制造升级助力品牌崛起。近些年中国制造业由弱变强，产品质量大幅提升，自主企业重视品牌形象塑造，目前很多行业都涌现出国产品牌崛起的势头。铂慧咨询从2016年开始调研发布中国消费者最相关品牌50强，2019年前10名中自主品牌由2016年的3个提升至7个，50强中有一半是自主品牌，而且蔚来作为自主汽车品牌首次入榜，排名21。国潮为自主品牌向上提供良机。消费者亲历国家富强，不再过度迷恋洋品牌，消费自信增强，同为耐用消费品的手机，运动服装等行业均兴起了国潮消费主张，如李宁、安踏等成功破圈，强势崛起，我们认为国潮同样也会为自主电动豪华品牌向上升级提供良机。二、电动豪华车比较：蔚来ES6&宝马iX3&奔驰EQC2.1整车配置：蔚来ES6更低的价格提供更高的整车配置选取三款5座中型SUV进行比较：自主豪华品牌蔚来ES6性能版，海外豪华品牌宝马iX3创领型以及奔驰EQC400。豪华车企油改电设计优势受限，豪华感和机械技术得以延续。传统豪华车企业第一代纯电动产品多是油改电车型，因而在外观上与油车相近，车内空间受限，未能体现其设计优势。但其做工用料，豪华感的营造方面可以较好的延伸到电动产品，另外底盘调校、NVH等传统机械技术亦能很好的传递到电动车。蔚来ES6以更低的价格，提供了更强整车配置。蔚来ES6首先提供了更大的整车尺寸和车内空间，并且在最大输出功率，扭矩，百公里加速时间等动力性能指标方面全面占优，通过铝合金车身，空气悬架，CDC动态悬架阻尼