2022年医美行业产业链及竞争格局分析.docx

2022年医美行业产业链及竞争格局分析1.轻医美加速扩容，国产化渗透率不断提升医美发展历史较早，海外市场较为成熟。第一次世界大战导致了大量组织缺损和畸形病例的产生，促使一部分以口腔颌面外科、耳鼻喉外科医生投入到整形美容外科的研究中，由此“医疗美容”诞生。医疗美容外科获得较快发展。1931年，全球首家整形外科医师协会ASPS在美国成立。1988年，韩国政府鼓励，汉城奥运会后医美兴起。1989年，美国FDA允许肉毒素用于治疗12岁以上的斜视和与局限性肌张力障碍有关的疾病。2001年，加拿大率先批准A型肉毒素用于美容医疗用途。近年来，国内医美市场规模扩容，轻医美消费占比不断提升。尽管中国的医美市场起步较晚，但目前位居世界第二。1.1医美产业链：上游盈利突出，中游格局分散医美产业链细分赛道多点开花，轻医美持续火热，多因素驱动医美市场规模与渗透率不断提升。上游：医美耗材、器械、原料生产商，从事玻尿酸、胶原蛋白、肉毒素、能量源仪器生产，如爱美客、华熙生物、四环医药、复锐医疗科技等，产业并购，新品获批与上市，叠加业绩增长等一系列因素驱动行业不断发展。中游：医疗整形服务机构，涵盖公立医院整形外科及皮肤科，民营医疗美容机构等。医美整形机构地域特征明显，主要集中在一线城市及长三角、珠三角和西南（成都、重庆）等地区，国内头部大型民营医美机构市占率仅小于10%。民营医美机构为中游消费主体，驱动因素主要为成熟医美机构具有较强的综合运营能力进行连锁化开店与外延并购，如朗姿股份、华韩整形等。下游：医美垂直APP如新氧、悦美等，医美综合平台如阿里健康、美团医美等，及消费者，下游机构在整个医美产业链中盈利能力较低。医美企业传统广告形式（户外、搜索引擎等）花费占比最高，约60-90%；互联网平台营销花费占比为10-40%。1.2优质赛道长坡厚雪，千亿市场方兴未艾国内医美市场规模加速扩容，轻医美消费占比不断提升。2020年，国内医美全市场口径规模超3000亿元，合规市场规模约2000亿元。其中，2015年医美正规市场规模约500亿元，2015-2020年CAGR+31.95%。根据艾瑞咨询统计，合法合规医美机构行业占比为12%，因此实际医美市场规模远高于预测值。2019年医美渗透率为3.6%，处于较低水平，但韩国医美渗透率已经达到了21%，美国也达到约16.8%，中国医美渗透率相当于韩国的1/6，美国的1/5。另外，消费者对医美的需求覆盖呈现长周期和多样性特点，即“从头到脚”与“从小到老”，这也意味着相对于眼科与口腔赛道，医美市场的容量空间更大。医美市场涵盖手术类与非手术类轻医美，2020年规模占比分别为58%、42%。手术类项目典型的包括眼综合、鼻综合等手术，从业人员培训周期长，操作难度高，能较为永久性地改变人体外观。非手术类项目主要包括注射类、能量源类轻医美项目。在功效性护肤品上“升级”到轻医美项目，如透明质酸、胶原蛋白、肉毒素等营养物质注射，效果较为直接，风险相比手术类较小。根据艾媒数据预计，2020年中国轻医美用户规模1520万人，相比于手术类整形，以注射类为代表的非手术类微创医美拥有恢复时间快、价格及风险相对较低的特点，市场接受度程度更高。消费终端年轻化，地域特征明显。随着医美产品供给迭代升级，低线城市与90后人群消费增长，加速促进行业渗透率提升。据头豹研究院数据显示，2020年，80后、90后、95后和00后在医美消费者中占比分别为23%、21%、35%、18%；70后及以前消费仅占3%，消费群体年轻化特征明显。医美行业的客户群体从以往35岁到45岁扩展至20岁到55岁之间。据新氧数据显示，2019年（90后）23-32岁医美消费者的占比最高，约60%。从消费性别来看，女性仍然是主要消费人群，2019年中国男性美容零售规模达158.9亿元。近年来男性消费群体对于美容护肤产品的消费意愿持续提升，市场也出现针对男性护理的美容产品，男性美容市场有望迎来快速增长。从区域来看，2021年，北上广深四个一线城市的医美消费人群占比为36.2%，成都、南京、苏州、重庆等15个城市组成的新一线城市的医美消费人群占比为38.8%。一线、新一线城市仍为医美消费的主战场。2021年医美消费人群占比高达75%。1.3轻医美项目大众化，产品类型丰富透明质酸为最受欢迎轻医美项目，竞争激烈，国货不断崛起。玻尿酸是存在于人体内的直链多糖，因良好的吸水性、黏弹性而广泛应用于医药、化妆品、食品等领域。玻尿酸在医美领域中主要应用于塑形和填充，2020年新氧平台线上成交“非手术类”项目按成交金额排名前三的项目分别为肉毒素、透明质酸填充以及水光针（以透明质酸为主要成分的皮肤保护剂），总占比超过50%。国际品牌产品技术成熟，与渠道终端较早期建立联系；近年国内医美类透明质酸终端产品市场以美国Alle