纳芯微专题研究：“感知”未来、“驱动”世界_抢占模拟IC制高点.docx

纳芯微专题研究：“感知”未来、“驱动”世界_抢占模拟IC制高点HYPERLINK"http://quote.eastmoney.com/SZ000686.html"\hHYPERLINK"http://quote.eastmoney.com/SZ300005.html"\h1.纳芯微：从消费到泛工业，汽车模拟IC探路者1.1.回归初心，打造国人自己的“ADI”从感知到驱动，高可靠模拟IC成功进入燃油车和新能源车核心单元。公司自2013年成立以来始终致力于高性能高可靠性模拟芯片设计，形成了信号感知（传感器信号调理ASIC芯片、集成式传感器芯片）、系统互联（隔离与接口芯片）与功率驱动（驱动与采样芯片）的业务布局，产品型号高达800余款，其中传感器信号调理ASIC和数字隔离两类芯片的多项关键技术指标达到或优于ADI、TI等国际龙头企业水准。公司产品主要应用于信息通讯、工业控制、汽车电子和消费电子等领域，尤其是凭借过硬的车规级芯片开发能力和丰富的量产、品控经验，积极布局汽车电子领域芯片产品，成功进入国内主流汽车供应链并实现批量装车：信号感知芯片方向：公司现已能覆盖压力传感器、硅麦克风、加速度传感器、电流传感器、红外传感器等多品类信号调理ASIC芯片产品。围绕压力传感器领域，公司满足AEC-Q100标准的车规级信号调理ASIC芯片已在汽车前装市场批量出货，同时公司能够提供从微压到中高压的全量程压力传感器芯片产品。隔离与接口芯片、驱动与采样芯片方向：公司已量产标准数字隔离、隔离接口、隔离电源以及隔离驱动、隔离采样等多品类数字隔离类芯片产品。公司数字隔离类芯片的抗共模瞬态干扰能力、抗静电能力等多项关键技术指标达到或优于国际竞品，各品类数字隔离类芯片中的主要型号通过了VDE、UL、CQC等安规认证，并且部分型号通过了VDE0884-11增强隔离认证。HYPERLINK"http://quote.eastmoney.com/SZ000063.html"\h打入多个行业一线客户的供应体系。凭借从消费级、工业级到车规级的产品覆盖能力，公司取得了包括客户A、中兴通讯、汇川技术、霍尼韦尔、智芯微、阳光电源、海康威视、韦尔股份在内的众多行业龙头标杆客户的认可并已批量供货。车规级芯片已在比亚迪、东风汽车、五菱汽车、长城汽车、上汽大通、一汽集团、宁德时代、云内动力等终端厂商实现批量装车，同时进入了上汽大众、联合汽车电子、森萨塔等终端厂商的供应体系。以应用场景为导向规划业务扩张路径，产品线以信号链技术为基础，由传感器信号调理ASIC芯片出发，向前后端拓展并推出了集成式传感器芯片、隔离与接口芯片以及驱动与采样芯片。公司产品的演变可以分为以下三个阶段：第一阶段（2013-2015年），初创期。公司于2013年成立，在成立初期专注于消费电子领域传感器信号调理ASIC芯片的开发，于当年推出三轴加速度传感器信号调理ASIC芯片，并于2014年推出压力传感器信号调理ASIC芯片和电流传感器信号调理ASIC芯片。2015年底之前，公司产品主要为应用于消费电子领域的传感器信号调理ASIC芯片。第二阶段（2016-2017年），拓展期。2016年，公司开始向工业及汽车领域发展，并于同年推出面向工业控制领域以及符合AEC-Q100标准且面向汽车前装市场的压力传感器信号调理ASIC芯片。同年，公司也推出了硅麦克风和红外传感器信号调理ASIC芯片，进一步扩充产品品类。为进一步扩展公司产品在汽车中高压压力传感器领域的应用，公司入股陶瓷电容压力传感器敏感元件生产商襄阳臻芯，并于2017年合作推出面向中高压压力传感器市场的陶瓷电容压力传感器核心器件级解决方案。第三阶段（2018-至今），业务快速上升期。2018年以来，公司先后开发了隔离与接口芯片、驱动与采样芯片、集成式传感器芯片等多类产品。公司于2018年推出了标准数字隔离芯片与隔离接口芯片，并于2020年成功推出集成电源的数字隔离芯片、隔离驱动芯片以及隔离采样芯片，实现了对数字隔离领域产品的多品类覆盖。另外，公司于2018年进一步拓展了传感器信号调理ASIC芯片的品类，推出了红外传感器信号调理ASIC芯片，并于同年推出集成式温度传感器芯片、集成式压力传感器芯片。至此，公司从信号感知、系统互联到功率驱动的产品布局形成。华为、小米入股，知名私募创投云集股东名单。公司整体股权结构较为分散，截止招股说明书披露日共有股东42名。值得一提的是公司29名非自然人股东中存在20名性质为私募投资基金的股东，其中不乏众多知名产业资本，包括国家大基金旗下子公司聚源聚芯、深创投、红土善利以及小米长江等。自2016年公司转为股份有限公司以来，总计增资扩股5次，股份转让11次。2020年9月，华为作为红土善利第二大股东间接参与公司融资，持有其0.