2022年光通信行业发展现状及产业链分析.docx

2022年光通信行业发展现状及产业链分析1数据流量叠加政策推动行业技术发展，行业加速上行光通信下游应用领域众多，F5G与5G所带来的数据传输速度及低时延造就了各类新兴应用场景。根据安永光通信白皮书分类，可以将应用领域分为4类，泛娱乐场景（如超清视频、AR/VR、云游戏、直播等场景），商用场景（如智能制造、智能电网、智慧矿山、智慧医疗、智慧农业等场景），智慧办公场景（如企业上云、智慧政务等场景），生活化场景（如智能家居、智慧交通、智能安防、智慧教育等场景）。根据安永光通信白皮书，F5G千兆光网是指信息在传输和接入过程均以光为介质的通信网络，是第五代固定网络技术。与前几代相比，F5G千兆光网具备全光纤连接(FFC)、增强型固定宽带(eFBB)、可靠体验(GRE)三大关键特征。从网络传输链路看，核心包括千兆接入网及全光传送网。预计2022年光模块与光芯片增速最快。从规模来看，光纤光缆依旧是光通信产业链中市场规模最大的；网络运营服务和光网络设备紧随其后，光模块/光器件与光芯片规模最小。从增速来看，光模块虽然价值最小但是增速最高。从光模块利润水平来看，行业中的主要利润集中于高端光模块与光芯片等科技含量较高的环节中。根据Lightcounting2021年4月份的数据，光模块市场增长迅速，将从2020年的80亿美元，增长到2026年的145亿美元。其中以太网、CWDM/DWDM模块与光互连模块是光模块的前三大领域。国家政策促进接入网侧发展。根据《“双千兆”网络协同发展行动计划(2021-2023年)》，计划用三年时间，基本建成全面覆盖城市地区和有条件乡镇的“双千兆”网络基础设施，实现固定和移动网络普遍具备“千兆到户”能力。在衡量城市“双千兆”网络能力方面。提出了千兆光网覆盖率、10G-PON端口占比、重点场所5G网络通达率和每万人拥有5G基站数4项量化指标，着力推进城市“双千兆”网络基础设施能力提升。2数通市场下游需求强烈，2022年看好光模块领域投资机会22年光通信产业链中光模块与光器件确定性最强。伴随数通市场需求持续上升、光模块迭代加速、海外市场推进顺利等因素，22年国内光模块与光芯片厂商业绩有望高增。数据中心内部流量高速增长，带动数通光模块需求。谷歌2021年数据中心内部流量是2011年的235倍，呈现指数级上升，流量提升需要大量高端高速光模块支持，国内光模块厂家有望持续受益。全球云厂商资本开支持续上升，数通侧市场高景气。受益于全球流量增长，以IBM为首的海外云计算厂商资本开支加速提升，21Q4亚马逊资本开支超过160亿美元。国内互联网厂商资本开支也呈现逐年上升的趋势。根据Dell‘OroGroup预测，2022年全球数据中心资本支出将同比增长17%。四大云厂商Meta、谷歌、微软与亚马逊数据中心资本支出将超过200亿美元。大型数据中心驱动高端高速光模块的需求增加。以太网光模块下游需求旺盛，出货量预计持续提升。根据LC报告，21Q4全球光模块出货量创新高，受云计算流量增长驱动，22年全球200G、400G产品需求旺盛。同时，因海外云计算厂商FLAG等需求增快，LC调高对800G、1.6T市场增速。总体来看，2021年以太网销量创下新纪录，达到46亿美元，比2020年增长25%，LC预测22-27年以太网光模块将继续保持稳定增长，CAGR为14%。到2027年，市场将达到100亿美元。高端产品需求强劲，光模块价值量不断提升。21年与22Q1，200G和400G产品的需求非常强劲。谷歌3年前开始部署400G模块，但亚马逊直到2020年才开始部署，并对市场产生了巨大影响。Meta将200G的部署推迟到2021年，但现在正在努力追赶，首次向谷歌销售2x400G产品也为2021年的市场增长做出了贡献。2022年200G产品将继续爆发增长态势，400G保持高增，我们认为，国内光模块厂商将从产品升级换代中受益，国内厂商将抓住机会提升市场份额。同时，高端产品需求推动光模块价值量上升，国内厂商盈利结构有望得到改善。我国光模块厂商市占率逐渐升高，逐渐往400G、800G产品转型。我国光模块厂商全球市占率逐年升高，中际旭创、海信宽带与光迅科技是国内企业中市占率前三。受益下游需求增长与升级迭代，我国光模块厂商将未来发展重心放在400GDR4、FR4产品与800G产品上。硅光模块渗透加速，有望在800G时代迅速切入。根据21年5月LC对光收发器、AOC(有源光缆)、EOM(嵌入式光模块)和CPO(共封装光学)的预测显示，从2016年开始，基于硅光的产品所占的份额开始上升，从2018年开始，其增长速度加快。硅光花了10年多的时间才获得25%的市场份额，但LC预测到2026年它的市场份额将超过50%，将达到接近80亿美元。400G和800G等高速硅光模块将是未来