中国氨纶行业生产原材料构成、供给产能分布及终端需求分析[图].docx

中国氨纶行业生产原材料构成、供给产能分布及终端需求分析[图]氨纶学名为聚氨基甲酸酯纤维，也叫聚氨酯弹性纤维，是以聚氨基甲酸酯为主要成分（由质量分数至少85%的聚氨酯链段组成）的一种嵌段共聚物制成的纤维，国际统称“斯潘得克斯”（Spandex），聚氨酯的英文简称为PU。氨纶的性能优良，具有其他任何一种纤维都无法比拟的弹性，其断裂伸长率大于400%，通常在500%-700%，最高可达800%，形变300%时的弹性回复率达95%以上。由于弹性大、强度不足，氨纶不能单独做成纺织品，需要与其它纤维一起制成包覆纱、包芯纱、合捻纱等形式，再在经编、纬编、机织等设备上进行加工织造。氨纶可用于一切为满足舒适性要求可以拉伸的服装，如专业运动服、游泳衣、防护服，一般使用含量为5~25%，因此氨纶是纺织品中的“味精型”纤维。数据来源：公开资料整理HYPERLINK"http://www.chyxx.com/research/201912/817451.html"\h相关报告：智研咨询发布的《2020-2026年中国氨纶行业发展现状调查及发展趋势预测报告》一、生产原材料构成氨纶的生产原材料主要是PTMEG和MDI，两者占到氨纶总成本的70%以上，影响较大。PTMEG产业链上游为BDO，下游消费领域主要集中在氨纶、热塑性聚氨酯弹性体和PU树脂等领域，近几年由于氨纶行业，尤其是干法氨纶的迅猛发展，拉动PTMEG的需求，目前氨纶已成为我国PTMEG最大的消费领域，消费占比约为80-90%。数据来源：公开资料整理由于原料价格不断上行，下游纺织业也在加紧补货，需求增长也带动氨纶价格上行。氨纶的价格处在一个历史周期的低点，下跌空间很小，我们预计今年氨纶的价格将会呈现一个持续增长的趋势。目前氨纶价差约为15000元/吨，也处在一个历史周期的低点，随着氨纶价格的增长，氨纶的盈利空间进一步改善，氨纶的价差将会逐渐增加，氨纶公司的盈利能力在今年会逐渐改善。数据来源：公开资料整理国内PTMEG产能从2010年的26万吨快速扩大至2018年的76万吨，但下游需求增速远远赶不上新增产能投放速度，2018年国内PTMEG消费量仅有不足50万吨，整体供过于求。数据来源：公开资料整理PTMEG价格中枢近年来不断下行，而2017年初开始的价格反弹主要得益于原料BDO和THF价格的推涨。供给过剩，导致原料采购容易且波动不大。数据来源：公开资料整理数据来源：公开资料整理二、氨纶供给产能分布：中国是全球最大的氨纶生产国，产能投放高峰期已过中国是全球最大的氨纶生产和消费国。世界氨纶产能前三的国家分别为中国（72%）、日本（7%）和越南（6%）。2018年全球氨纶市场规模预计约为120万吨，未来两三年内仍有新增产能，新增产能主要集中在中国。数据来源：公开资料整理2016-2018年全球氨纶产能情况（单位：千吨)生产企业2016年2017年2018年晓星氨纶（韩国）有限公司383838晓星氨纶（土耳其）有限公司252525晓星氨纶（越南）有限公司707070晓星氨纶（巴西）有限公司121212英威达（美洲）有限公司424242英威达（日本）有限公司161616英威达（欧洲）有限公司191919旭化成（美国）888旭化成（亚洲）151515旭化成（欧洲）888东国氨纶（日本）353535东丽杜邦（日本）888台塑旭（台湾）555日轻纺（日本）222泰光氨纶(韩国）222Indorama（印度）5-5国外产能合计310310310数据来源：公开资料整理数据来源：公开资料整理国内氨纶产能投放高峰期即将过去。近十年来我国氨纶行业产能持续增长，从2010年的37万吨快速增长至目前约81万吨，8年复合增速达到9.33%。而从2016年至今陆续有7.14万吨的氨纶落后产能退出。国内主要氨纶生产企业年产能地区厂家2015201620172018浙江浙江华峰8.711.711.111.1诸暨华海4.76.288杭州邦联2.82.82.52.5绍兴四海2.22.21.91.9晓星嘉兴1.642.42.4诸暨雅迪1.91.92.52.5杭州益邦1.851.852.250海宁薛永兴1.51.51.51.5杭州青云1100绍兴龙山0.30.300浙江蓝孔雀0.50.50.50绍兴开普特0.4111绍兴百岁堂0.35000义乌华莱0.340.3400杭州舒美尔0.5000杭州旭化成0.30.30.30.3绍兴友邦0.15000晓星衢州024.86杭州舒尔姿22.12.32.3山东泰和新材4.54.54.57.5山东如意0.60.60.60.6江苏江苏双良3.153.153.23.2常熟泰光2.32.32.82.8淮安侨新0.20.20.350.35杜钟氨纶1.351.351.83.6广东晓星珠海2.82.82.82.8